民生证券-汽车行业周报：看好春节前旺季车市回暖，静待新能源补贴新政落地-190102

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        报告摘要
        本周观点：看好春节前旺季车市回暖  静待新能源补贴新政落地
        看好春节前旺季车市零售回暖，预计全年渠道库存调整行业迎接新周期。受高基数和前期购置税优惠政策提前购置的影响，2018年12月销量连续负增长，全年也将呈现负增长态势；根据乘联会统计数据显示：2018年12月1-21日乘用车零售累计增速-35%，批发累计增速-30%。2019年1月迎来春节前旺季，看好车市零售端回暖；参考上一轮（09-10年）购置税优惠政策退出后的年增速表现，在宏观经济保持6.3%（据社科院2019《经济蓝皮书》）的中高速增长及政府降税减负努力下，乘用车零售端有望回暖，渠道库存逐步去化，行业进入新周期。
        静待新能源补贴新政落地。2018年2月四部委联合针对新能源车补贴出台新政策，文件除明文规定当年政策外，表示将根据技术进步、产业发展、推广应用规模等因素，提前研究发布2019年及2020年关键技术指标门槛等政策。从电车汇等新闻报道的网传版本看，2019年乘用车补贴退坡较大，客车补贴单车上限不变，静待官方补贴新政落地。长期看好新能源供给端改善下市场化进程的加速。
        本周行情：汽车板块本周涨跌幅-0.75%，位于28个一级行业中第10位
        本周上证综指跌0.89%，汽车板块跌0.75%，位于28个一级行业中第10位。细分行业看，乘用车和货车板块分别上涨0.7%、0.0%，客车、汽车零部件、汽车服务板块分别下跌1.2%、1.3%、1.4%。
        本周涨幅前五的公司包括：万丰奥威（11.2%）、恒立实业（8.2%）、江铃汽车（7.6%）、蓝黛传动（6.1%）、东方时尚（5.2%）；跌幅前五的公司包括：长鹰信质（-15.5%）、银亿股份（-13.3%）、富临精工（-10.4%）、京威股份（-10.2%）、深中华A（-10.1%）。
        北上资金跟踪：本周沪股通/深股通净买入31.35亿/-3.71亿，较上周增加45.20亿/增加21.55亿。11只MSCI成分股中7只获得北上资金增持（7/11），其中增持力度前三潍柴动力、华域汽车和宇通客车分获增持0.22%、0.19%、0.14%。
        重要政策新闻
        重要政策：1.12月29日中华人民共和国车辆购置税法发布，将于2019年7月1日起实施；2.12月27日工信部印发《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》；3.交通运输部：2019年1月1日起“皮卡”双证取消。
        其他行业新闻：1.特斯拉：特斯拉在华组建融资租赁公司；2.上汽集团：上汽新能源汽车销量今年有望超过14万辆；3.江铃汽车：或将代工爱驰汽车。
        风险提示：销量不及预期，突发召回事件，放开整车股比、中美贸易摩擦影响