民生证券-新能源汽车行业数据周跟踪：《2019年进出口暂定税率等调整方案》发布-190102

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        报告摘要
        新能源汽车行业数据动态跟踪
        （一）电池材料价格：四氧化三钴、三元材料、隔膜等价格下跌，硫酸钴、电池级碳酸锂价格上涨
        四氧化三钴  根据Wind  数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为25.50  万元/吨，跌幅为5.56%；根据CIAPS  数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为26-27  万元/吨，下跌1  万元/吨。
        硫酸钴  根据Wind  数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为6.60  万元/吨，涨幅为1.54%；根据CIAPS  数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为6.4-6.7万元/吨，上涨0.1  万元/吨。
        电池级碳酸锂  根据Wind  数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.53  万元/吨，涨幅为0.12%；根据CIAPS  数据，国产电池级碳酸锂价格为8-8.5  万元/吨，维持稳定。
        钴酸锂  根据Wind  数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为30.00  万元/吨，维持稳定；根据CIAPS  数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为29-29万元/吨，下跌1  万元/吨。
        三元材料  根据Wind  数据，三元材料（523）价格为15.40  万元/吨，维持稳定。根据CIAPS  数据，523  动力型三元材料（国产）、622  动力型三元材料（国产）价格分别为15-15.2  万元/吨、16.1-16.7  万元/吨，分别下跌0.6  万元/吨、0.3  万元/吨。
        隔膜（湿法基膜）
        根据CIAPS  数据，湿法基膜（中端，国产）价格为1.7-2  元/平方米，下跌0.1  元/平方米；干法双拉（中端，国产）价格为1.2-1.8元/平方米，维持稳定。
        投资建议
        近日，国务院关税税则委员会发布《2019  年进出口暂定税率等调整方案》，自2019  年1  月1  日对部分商品的进出口关税进行调整。
        其中，锂、锂的碳酸盐、钴的硫酸盐等锂电池原材料，实行2019  年进口暂定税率，较最惠国税率下调3  至4  个百分点。
        另外，取消纯电动汽车或插电式混合动力汽车用锂离子蓄电池单体（容量≥10Ah，比能量≥110Wh/kg）的2018  年进口暂定税率，恢复执行最惠国税率，税率较前期12%的最惠国税率提高4  个百分点。
        我们认为，下调钴、锂产品等原材料的进口关税税率，将有利于降低国内动力电池厂商的生产成本，减缓电池制造成本压力，有望促进动力电池价格的进一步降低。另外，进口动力电池产品恢复为最惠国税率，将增加进口动力电池产品的应用成本，随着新能源汽车行业的快速发展，国内动力电池厂商也在加快推动质和量的双升，扩大本土化竞争优势。看好具备技术、产品、成本、客户结构等综合竞争优势的产业链各环节优质供应商。
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        风险提示
        新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。