银河期货-棉花、棉纱日报-190103

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        行情走势
        今天棉花期货价格下跌后略有反弹，901月合约跌45至14140，905月合约跌35至14865，909月合约跌45至15295，郑棉持仓量略增至49.3万手；郑棉纱价格下跌，905合约跌30至23870。期货价格较低，在期货市场销售也没有利润，下游纺织企业采购现货不积极，反而是期货仓单棉优势凸显，点价成交较为活跃。轧花厂销售棉花压力较大，资金压力也大，然而由于今年各类企业开发新疆棉质押融资业务缓解了许多中小棉花加工企业现金流压力，因此12月、1月份低价抛货的现象减少，企业惜售、抗跌现象较多。新棉加工方面，截止1月2日24点，新疆累计加工皮棉471.1万吨，其中兵团企业加工146.5万吨，新疆地方企业加工324.6万吨，全国累计公检454.9万吨。截止1月3日郑棉仓单15057（189）张，有效预报仓单1772张，合计折棉花67.3万吨。目前临近春节，而新疆期货交割库容趋紧，年后运费下降，且内地库还有升水，企业可考虑年后运输到内地交割库存交割。根据中国棉花协会调查数据，11月底，全国棉花商业库存总量426.3万吨，同比增加18.75%。901合约跌至14000附近，该价格已经低于大部分的轧花厂的加工成本线，贸易商在该位置上在期货市场卖仓单基本没有什么利润，而且现货市场短期并没有大幅跟跌，所以该位置有一定的支撑。但是近期需多关注宏观经济带来的系统性风险。
        近期国内棉纱市场销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为了年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽市场C32S报价23100元/吨，钱清市场报价C32S报价22800-23000元/吨。郑棉纱持仓量和成交量小，流动性低，建议观望为主。（仅供参考）