国联证券-汽车行业周报19年01期：车辆购置税法19年7月施行，税率为10%-190102

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        投资要点：
        板块一周行情回顾
        上周市场收跌，沪深300下跌0.59%；汽车各细分板块除申万整车上涨0.83%之外，其中板块均下跌，其中申万汽车服务下跌0.66%，申万汽车零部件下跌1.33%，国联新能源汽车下跌3.82%；全年来看，汽车各板块跌幅远超沪深300。
        行业重要事件及本周观点
        【交通运输部：2019年1月1日起，4.5吨及以下普通货车“双证”取消】交通运输部办公厅发布关于取消总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路运输证和驾驶员从业资格证的通知，通知指出，自2019年1月1日起，各地交通运输管理部门不再为总质量4.5吨及以下普通货运车辆配发道路运输证。政策落地受益最大的当属皮卡车型，皮卡兼具客货两用性质，在驾乘舒适性和货运能力综合方面比现在的微面和轻客优。在政策放松下，预计在2019年皮卡销量将出现明显增长，利好皮卡龙头企业。
        【车辆购置税法公布：税率为10%，五种车辆免征车辆购置税】《中华人民共和国车辆购置税法》12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议通过，自2019年7月1日起施行。市场对政策不作调整已有的预期，同时由于当下汽车渠道库存较高，整车厂及经销商纷纷加大汽车销售促销力度，整车降价幅度较大。因此当前即便推出购置税优惠政策，边际效果也将明显减弱。19年上半年行业仍处于被动出清过程，排放升级及老旧车辆淘汰将释放一部分新增需求，预计下半年行业将出现复苏。
        商用车重卡部分，19-20年，在蓝天保卫战、排放升级提前实施的背景下，重卡销量周期将明显弱化。重卡板块个股估值折价严重，业绩韧性或将持续超预期。新能源部分，补贴退坡的政策预期逐步明朗，板块调整也相对充分，继续建议重点关注新能源汽车板块的反弹行情。
        主要上市公司表现
        上周汽车板块统计样本（共162家）上涨37家，平0家，下跌125家。板块中万丰奥威、东方时尚、ST嘉陵等个股涨幅居前。长鹰信质、常青股份、京威股份等个股跌幅居前。
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。