银河期货-国债期货周报：跨年资金比较宽松，国债涨幅已经过高-181228

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        国内债市追踪：轻松跨年激发热情，国债收益下行过度
        国内流动性追踪：跨年资金并不紧张，货币政策中性偏松
        国外债市追踪：中美利差维持在49BP，货币政策难进一步宽松
        主要观点
        央行开展2500  亿元逆回购操作，其中7  天期1500  亿元，中标利率2.55%，14  天期1000  亿元，中标利率2.7%。因今日有300  亿元逆回购到期，当日实现净投放2200  亿元，创逾五个月新高。中国人大授权国务院提前下达部分2019  年新增地方政府债务限额，意味着2019  年1  月份开始发行地方债和地方政府专项债具备了法律基础，不需要再等待两会批准，2019  年财政刺激将提前。2018  年末资金未非常紧张，随着资金紧张的窗口期过去，国债期货迎来连续反弹，不过目前看现在的价位追高已经很危险，性价比目前看来不高。
        近期市场运行主要逻辑：跨年资金比较宽松，市场信心重新恢复。
        未来市场主要关注点：一天期银行间质押式回购加权利率的走势，人民币汇率不贬值对于货币政策的制约，非标和房地产融资是否真的有边际放松的迹象。
        操作建议：目前的点位多单性价比不高。