中粮期货-谷物畜产品市场每日跟踪-181220

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        信息摘要
        外盘：美联储周三如预期加息25个基点，联邦基金利率目标上调至2.25%-2.5%，预计明年升息次数会减少。  
        内盘：连盘玉米低位反弹震荡，短期仍偏空看待。市场传言，中国将于1月底之前进口美国玉米300万吨，但仅300万吨的量级对市场冲击有限。关税方式可能在配额内或者增加新的配额。目前南港进口玉米配额内到港价1770元/吨，低于南港2000元/吨的主流成交价，也远低于加征25%关税的价格2150元/吨。在长线看涨的逻辑预期下，盘面主逻辑从供需缺口转向，贸易战缓和叠加猪瘟预期是当前玉米期货市场交易的主逻辑，预计短期低位震荡，仍需关注贸易战缓和的实质影响。回归到供需基本面来看，东北四省区约1000万吨新粮出售压力后移，伴随着春节临近，传统"地趴粮"地区售粮进度有望加快，但主流惜售情绪依旧，预计现货市场难以大幅下跌。进入12月下旬，南方饲料企业，尤其是华东地区存在较强的备货需求，若南北贸易量持续不能上量，现货价格有望阶段性反弹。在供需情况不明朗、外围贸易环境纷繁复杂的情况下，不建议盘面操作，轻仓观望。