国联证券-公用事业行业：环保市场加速释放，期待新年估值回升-181231

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        投资要点：
        一周行情汇总
        本周（12/24-12/28）沪指收报2493.9点，周跌幅为0.89%，公用事业（申万Ⅰ）跌幅为0.77%。个股方面，渤海股份、长青集团等涨幅居前，科融环境、中环装备等跌幅居前。
        行业新闻点评
        “十三五期间”环保产业投资将会突破16万亿元。未来随着稳增长、宽信用政策的持续以及融资环境的改善，环保企业的业绩有望整体回暖，有利于板块估值的回升。生态环境部首次发布“2+26”城降尘监测结果。考核因子的增加将有效促进监测市场的扩容和释放，建议关注环境监测相关标的。五大名企争夺昆明“道路+河道”环卫一体化项目。环卫行业在未来一段时间内将保持较高的景气度。广东污染防治攻坚战指挥部发出一号令，要求2020年基本消除劣Ⅴ类国考断面。河长制治水进入全面见效的新阶段，治水需求将加速释放，利好水环境治理及监测行业。雄安新区总体规划获批，水陆空环保市场即将加速释放。雄安新区进入大规模发展建设的新阶段，相关环保市场将加速释放，有利于整体板块估值的回升。
        公司公告点评
        瀚蓝环境（600323.SH）发布公告，收到桂城水厂迁移补偿款余款。此次收到的2.9亿余款将进一步充裕公司在手现金，维持“推荐”评级。
        周策略建议
        近来随着明确规范的PPP项目不属于地方政府隐形债务、保持基建补短板力度以及加大金融支持民营企业解决融资难融资贵的政策暖风频吹，或将有助于高质量PPP项目更好地推进，同时叠加我们对环保产业发展历程的梳理及前三季度板块业绩及目前估值水平的总体表现，认为水环境治理、水质监测、固废处置、环卫服务仍将保持较高的行业景气度，是当下需重点把握的板块，仍存在中长期投资机会：水环境治理，黑臭水体治理空间巨大，行业融资环境不断改善，关注具备较多运营资产的国祯环保（300388.SZ）。随着水环境治理市场的释放，水质监测设备销售量增速提升明显，监事权上收的体制改革打开第三方运维市场，建议关注先河环保（300137.SZ）；固废处置市场目前景气度仍然较高，尤其是危废处置的空间广阔，关注危废领域持续布局的雪浪环境（300385.SZ）。环卫服务市场化推进仍在路上，地方财政对装备采购支出力度有望边际改善，持续关注龙马环卫（603686.SH）。
        风险提示内容
        政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑