安信证券-亚世光电-832840-过会点评：2019年IPO开门红！-190104

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        ■事件：根据证监会官网显示，新三板企业亚世光电（832840.OC）于2019  年1  月3  日首发上会，并顺利过会。
        ■排队471  天，挂牌期间股价翻倍：亚世光电（832840.OC）于2017  年9  月19  日申报IPO，排队471  天，截至最新股东户数150  户。交易期间（2015/11/18-2017/09/25）区间换手率为83%。亚世光电从2016  年5  月19  日变更为做市转让开始股价为13  元/股，到2017  年9  月25  日停牌前股价为28.57  元/股，涨幅达120%。
        ■IPO  前情回顾，亚世光电为2019  年首家过会的新三板企业：  2017年10  月至今，本届“大发审委”（市场对“主板和创业板发审委合并”后的俗称）共审核276  家首发公司（已统计近期取消审核的公司），其中163  家获通过，通过率约为59.06%。在这276  家公司中，共有60  家来自新三板，占比21.74%；上会的新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共29  家，拟登陆深交所中小板的企业共8  家，拟登陆深交所创业板的企业共23  家。共有33  家新三板公司IPO  通过，三板公司整体通过率为55.00%。2016  年至今，共有45  家新三板转板企业已成功发行，平均转板收益率达4  倍左右，亚世光电为2019  年首家过会的新三板企业。
        ■亚世光电为液晶显示屏供应商，公司收入利润低于可比公司平均水平：亚世光电主营业务为液晶显示屏及模组的设计、研发、生产和销售，其对应的上下游产业链高度细分且竞争较为充分。公司  80%左右的营业收入来自于海外销售，主要包括美国、德国及日本等国家和地区。亚世光电2017  年营业收入约5.07  亿元，实现净利约6766  万元。公司停牌前市值16.51  亿元，对应2018  年PE（TTM）约20.91  倍,  PS（TTM）约3.20  倍。
        ■风险提示：原材料供应风险、境外市场风险、汇率波动风险。