光大证券-中小市值行业周报：政策托底，市场回暖-190106

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        ◆市场观点：市场回暖
        受进一步减税降费和降准预期推动，证券、保险带动周五市场强势逆转，三大指数均录得2%以上涨幅，最终全周上证上涨0.84%，深成指上涨0.62%，创业板板指上涨2.52%。从行业角度来看，证券、国防军工、交运、银行等表现强劲。而生物制品、电子制造、中药、化药等板块延续弱势。
        中小创：本周相对活跃，热点扩散。随着周末降准消息推出，预计下周市场情绪进一步回升。
        ◆重点关注行业：继续看好禽、生猪、海参行业
        禽：临近年底，企业逐步进入停孵，报价已经无参考意义。1  月5  烟台地区毛鸡收购报价4.83～4.93  元/斤（环比下单跌0.10  元/斤）。
        根据行业协会数据：1-11  月引种64.8  万套，略高于去年同期的61.33万套。11  月白羽肉鸡祖代存栏122  万套，处于较低水平；父母代种鸡存栏2885.66  万套（在产）。18  年父母代种鸡存栏基本处于2015  年以来均值以下。据此推算，19  年行业仍将处于供需紧平衡状态，产业链盈利继续保持高景气。继续建议关注：圣农发展、仙坛股份、民和股份、益生股份。
        猪：据博亚和讯监测，19  年1  月3  日全国外三元生猪均价为13.01元/kg；仔猪均价为20.63  元/kg；白条肉均价17.58  元/kg。整体来看，临近春节，猪价小幅回暖。
        截至2019  年1  月3  日，23  省（市）累计发生98  起家猪疫情、2  起野猪疫情。其中解封6  省、67  起。
        当前国内部分地区疫情较为严重，预计去产能幅度甚至达到30%以上。通过监测数据来看，小规模猪场母猪存栏11  月同比下降15%，大规模猪场母猪存栏同比下降接近3%，这个具有标志性意义，大规模猪场亦出现去产能。在一定程度上对19  年价格将形成强力支撑。
        预计后期政策会进一步优化，划区防疫有可能是更优选择。猪瘟仍是本轮周期第一推动力。继续建议关注温氏股份、新希望等相对稳健的公司，同时建议关注弹性品种牧原股份、正邦科技及天邦股份。
        海参：海参捕捞结束，18  年好当家与17  年捕捞量近似持平。市场目前处于消化库存阶段，我们判断19  年上半年库存消化结束，海参加速出货，继续建议关注业绩拐点的好当家。
        ◆风险分析：新股持续发行带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。