东证期货-黑色产业高频基本面数据（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金）-190107

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        ★钢材：本周钢材库存如期回升，但升幅相对温和，其中长材库存增幅高于板材库存。进入新年，虽然螺纹和热卷产量同比皆高，但无论是钢厂还是市场环节，螺纹库存同比偏低，而热卷库存同比偏高，表明建筑用材需求仍然支撑长材产量在高位，钢材库存堆积的压力延后。同时，受到宏观政策利好的刺激，钢材期现价格短期内偏强震荡，而且长材价格会略强于板材价格。但是，后市产存数据变数颇多，库存大幅堆积风险依然存在，未来钢材期现价格并非一帆风顺。
        ★铁矿石：钢厂高炉达产率继续小幅下降，并且高炉达产率同比偏高的幅度在逐步下降。港口矿石疏港量微幅下滑，港口进口矿库存总量继续回升，其中澳洲矿和巴西矿库存皆有所增加，而且贸易矿库存继续增加。尽管矿石库存逐步增加，但钢厂利润相对稳定，而且钢市预期好转，钢厂复产补库带动矿石需求上升的预期带动矿石期现价格震荡走高。由于钢市短期缺乏利空施压，矿强钢弱格局将会延续。
        ★焦炭：本周焦炭期价有所反弹，主要驱动因素一是在于下游钢材逐步开始冬储，钢厂利润阶段性企稳，打压焦炭价格预期下降；二是受央行降准等因素影响，稳增长预期有所提升。不过焦炭基本面角度依然表现弱势，上下游库存均进一步提升，且徐州地区焦化厂已经开始复产，供给还有进一步提升的空间。到春节前后，焦炭库存水平很有可能累积到明显超出往年同期的水平。现货价格在库存堆高和成本下移的压力下，还有继续回落的空间，建议等待预期拉动的反弹后，仍偏空操作。
        ★焦煤：本周焦煤现货价格有所松动，期市悲观心态则有所缓和，出现反弹。虽然独立焦企产能利用率回升，但下游偏高库存的问题尚未解决。在进口煤通关预期逐渐增强的情况下，市场仍面临下游去库存和供给增量的双重压力。焦煤期价短期震荡运行，仍有回落压力。
        动力煤：本周沿海电厂日耗维持高位震荡，但并未出现进一步上升的迹象。下游电厂去库存幅度较为明显，但北方港口煤炭库存趋于稳定。因此，港口动力煤价的反弹主要是受到下游需求季节性回升的支撑，市场供给依然比较充足。同时，即使近期动力煤去库存速度相对较快，但库存水平依然偏高。春节前由于电厂耗煤需求尚有支撑，预计动力煤期现价格短期仍有小幅反弹空间。但节后随着需求的回落和库存的再度攀升，价格进一步回落的可能性较大。
        ★铁合金：本周合金期价变动有限，我们认为硅铁期价仍被错估，目前的期现货价格是生产企业在节前加速回款的需求所形成的短期影响，期价已击破大多数生产企业的成本线。且本周开始，多个主产区的硅铁企业已经开始减产，产量影响约在2万吨/月，将大幅缓解悲观情绪并逐步调节至供需平衡。叠加宏观政策利好，仍建议逢低做多SF905。
        ★跨品种/跨期套利：继续推荐多矿空钢作为中长期套利策略。等待建筑需求转弱信号，进行多卷空螺套利。