东方证券-餐饮旅游行业出境游月报：港澳及日本有所回暖、泰国承压继续-190104

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        最新一期数据显示：1）目的地数据中：十月份港澳、及日本游增速有所回暖，韩国游继续低基数上高增长，泰国游受沉船事件影响下滑加剧。2）航空数据口径：十一月四大航国际航班运载量增速提升，港澳台运载量略收窄；十月份订座量维稳小幅回暖，考虑到其前置性，体现一定出游热情的回升。
        民航数据：
        中国民航信息网络：10  月中国商营航空公司国际航班订座量  73.37  万个，外国及港澳台地区航班订座量  17.95  万个，同比增长  10.24%/5.35%，整体订座量继续回暖。
        中国民用航空局：9  月港澳台航线运输量达到  90.3  万人，同比增长  10.26%，国际航线运输量为  502.万人，同比增长  10.60%，仍保持较高增速。
        四大航空公司：11  月航空公司经营情况显示，四大航国际航班载客量为  426.万人，同比增长  12.17%，港澳台（地区）航班载客量为  98.33  万人，同比增长  7.33%。
        主要目的地情况：
        港澳台地区：
        1）香港：10  月，香港游实现  465  万人，同比增长  15.38%，（上月/去年同期:3.92%/8.31%），增速有所回升，  Q3  香港游整体实现  1294.20  万人，同比增长  11.51%；
        2）澳门：10  月，澳门游实现  230.7  万人，同比增长  12.07%（上月/去年同期:5.70%/12.79%），Q3  总人数达  567.38  万人，同比增长  13.21%，月度增速有所放缓；
        3）台湾：2018  年  10  月份赴台旅游人次达  24.18  万人，同比减少  8.35%（上月/去年同期:-2.98/22.49%），台湾热度继续低迷。
        亚洲地区：
        1）日本：10  月份日本游实现  71.53  万人次，同比增长  7.76%（上月/去年同期:-3.73%/31.15%），Q3  赴日旅游人次达  239.21  万人次，同比增长  4.97%，继上月首次下跌后又有所回升；
        2）韩国：10  月份赴韩游人次实现  47.53  万，同比增长  37.61%（上月/去年同  期:36.50%/-49.28%），2018Q3  赴韩游人次为  132.33  万，同比增长40.88%，低基数上复苏依旧强劲；
        3）泰国：10  月份赴泰国旅游人次达到  64.61  万人，同比减少  19.8%（上月/去年同期:-14.85%/69.82%），2018Q3  赴泰国旅游人次为  244.48  万人次，同比减少  8.85%，泰国游热度锐减，人次继续下滑；
        4）其他：10  月最新数据显示赴新加坡旅游人数达  24.73  万人，同比增长0.63%，10  月澳大利亚游人数达  12.4  万人，同比增长  2.55%。
        行业新闻：（1）日本针对中国  1243  所高校的在校本科生、研究生以及毕业三年以内的往届生，在申请单次签证时，实施简化申请手续；（2）12月  16  日，泰国旅游协会已向泰国观光与体育部长和泰国旅游局提案，将落地签免费政策延期  3  个月，以促使该政策延期至  2019  年第  1  季度。
        投资建议：出境游板块建议关注众信旅游(002707，未评级)、腾邦国际(300178，未评级)、凯撒旅游(000796，未评级)。
        风险提示：市场系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期、地缘政治、中美关系紧张、汇率波动。