华创证券-军工行业周报：事件驱动助军工板块大涨，基本面改善的确定性和比较优势仍是核心推荐逻辑-190106

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        行情回顾
        本周（2018年12月31日-2019年1月4日），上证综指上涨0.84%、深证成指上涨0.62%、中小板指下跌-0.43%、创业板指上涨0.29%，中证军工上证5.05%。中信军工上涨6.28%，在29个行业中涨幅排名第一。中信军工细分板中，航天航空上涨6.09%，兵器兵装上涨7.61%，其他军工上涨5.50%。
        行业观点
        本周军工板块受习总书记发表新时代对台工作纲领性讲话、以及在军委军事工作会议上强调在新的起点上做好军事斗争准备工作等事件的影响，军工板块关注度明显提升，同时因为2018年四季度经历了较大幅度的调整，本周在29个行业中涨幅排名第一。我们认为习总书记讲话表明国家对国防建设的高度重视，对国防工业的投入预计仍将持续加强，军工行业基本面持续向上的确定性较高，特别是当前整体经济处于下行趋势，凸显行业比较优势。
        改革措施释放军工企业潜力，提升军工板块关注度：我们认为今年军工体制改革有望继续推动，具体包括资产证券化、定价机制以及激励机制等改革措施，一方面将提升市场对军工板块的关注度，更重要的则是将释放军工企业的发展潜能，提升盈利能力，带来更大的业绩弹性。同时周边局势的紧张加剧、中美贸易战、建国70周年阅兵等事件有望进一步提升军工板块关注度。
        投资建议
        我们认为应该首先从基本面改善的角度去选择标的，同时兼顾估值和潜在的改革预期，建议重点关注中直股份，中航沈飞，航发动力，中航飞机，内蒙一机，中航机电，航天电器，国睿科技和四创电子。
        风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。