开源证券-策略周报：降准预示着流动性宽松，但中期反弹还需要验证-190107

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        摘要：
        央行新年初就降准，预示着今年股市的资金面状况会保持一定的宽松但同时央行也表示不搞大水漫灌，所以暂时也不会降息。因此投资者可以期待中期反弹，但是这个反弹能否确立。需要本周二中美副部级贸易磋商的结果加以确认，不出意外的话，此次会谈会比较顺利。届时不光影响中美两国股市，全球股市都会受到利好鼓舞而上涨。这根阳线才是中期反弹的信号。
        降准是否放水，关键在于信贷！因此，要判断降准是否是放水，关键在于商业银行是否会大幅增加信贷投放。央行本轮降准始于2018年4月份，目前大型银行的法定存款准备金率已经从本轮降准开始时的17%降至13.5%，但是信贷增速并未大幅回升，说明到目前为止的央行降准并没有形成放水，更不用说大水漫灌！所以要防止大盘短线冲高回落，但中线上涨有望形成。
        后市操作，虽然上周末降准，但是由于大盘在上周五已经涨过了。所以本周一大盘肯定高开，而股市对于这种降准利好，基本反应都是高开低走。但能否实现中期反弹，大家最为关注。个股行情依然是结构化的，继续关注军工、半导体、芯片制造、知识产权保护等自主可控性科技股。关注本周二之后，中美贸易磋商的结果，不出意外将再度激发市场做多热情。
        风险提示：宏观经济下行，政策风险