国海证券-环保及公用事业行业周报：降准释放利好，移动源大气污染治理加强-190107

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        投资要点：
        本周观点：
        降准释放利好。中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1  个百分点，2019  年1  月15  日和1  月25  日分别下调0.5  个百分点，主要用于金融机构加大对小微企业、民营企业支持力度，此次降准将释放资金约1.5  万亿元，净释放长期资金约8000  亿元。与此同时，央行在2019  年工作部署中提到鼓励地方政府成立支持民营企业融资基金，推动实施民营企业股权融资支持工具。环保行业的资金困境正在得到政策上的持续改善，此次全面降准将增加金融机构支持实体经济的资金来源，若增量资金顺利流向实体经济，则环保行业亦有望受益，“钱荒”问题有望得解。
        移动源大气污染治理加强。生态环境部等多个部委联合印发《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》，柴油机动车、船成为下一步打赢蓝天保卫战的行动重点，治理重点范围包括京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原相关省市及内蒙古自治区中西部等区域。行动计划中要求加快推进机动车遥感监测能力建设，各地在柴油车通行主要路段建设遥感监测点位，并进行国家、省、市三级联网，重点区域2018  年年底前初步建成，其他区域2020  年完成；支持排放检验机构通过市场运作手段，实现规模化、集团化发展，培育一批检验服务质量好、社会诚信度高的排放检验机构成长为地方或行业品牌。我们认为移动源大气污染治理将成为“蓝天保卫战”的重点，遥感监测是移动源大气污染防治的入口，将有望迎来快速发展，排放检验机构作为移动源大气污染排放的检测机构，投资有望持续加大，推荐关注机动车检验行业设备龙头，同时积极布局遥感监测及机动车检测站运营的安车检测。
        维持公用环保行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股：
        【华测检测】现金流优异，利润率重回上升通道。
        【聚光科技】环境监测龙头，第三方运维服务较为成熟。
        【国祯环保】区域环保龙头，拿单能力及运营能力强。
        【华能国际】火电具备防御属性，龙头企业收益。
        风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。