新时代证券-公用事业及环保行业周报：降准促进环保融资环境边际改善，继续关注火电的逆周期配置价值-190106

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        投资策略：
        电力：本周动力煤价格小幅上涨至  586  元/吨，主要原因是：（1）农历年底前部分在产煤矿以安全生产为主，煤炭供应预期减少。（2）电厂库存有所降低。（3）曹妃甸三港港口作业包干费上调至  18.5  元/吨。我们认为，本次短期煤价上涨因素多为短期因素，对煤价中长期趋势影响较小。
        燃气：深圳发布关于管道天然气配气价格及调整管道天然气非居民用气销售价格的通知，深圳市工商业及电厂气价分别下调  0.1、0.15  元/立方米，短期对相关公司的业绩略有影响，但是幅度有限，且经过此次调整，未来短期再次调整的概率不大。
        环保：央行下调金融机构存款准备金率  1  个百分点，有望释放约  8000亿元长期增量资金，环保企业融资环境边际改善。同时，国务院批复同意《河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）》，一方面会加速雄安区域的环保需求释放，另一方面，雄安区域的高环保标准也会对全国起到积极的示范效应。
        本周核心推荐：
        华能国际（600011.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。
        市场行情回顾：
        本周公用事业（申万）指数下跌  0.26%，沪深  300  指数上涨  0.84%，公用事业板块跑输沪深  300  指数  1.10  个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数下跌  0.65%，水务（申万）Ⅱ指数上涨  0.77%，燃气Ⅱ（申万）指数上涨  1.00%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌  0.01%。
        行业动态与最新政策：
        【国务院正式批复《河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）》】
        【深圳发布关于管道天然气配气价格及调整管道天然气非居民用气销售价格的通知】
        风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。