新时代证券-化工行业周报：短期市场受政策驱动，关注长期成长股-190106

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        本周个股观点：
        上周上证指数周涨幅  0.84%，沪深  300  周涨幅  0.84%，申万化工指数周涨幅  0.23%，跑输沪深  300  指数  0.61  个百分点，上周涨幅靠前品种二甲醚（9.60%）、液化气（8.97%）、维生素  B5（8.82%）、二甲苯（7.84%），跌幅靠前品种  TDI（-9.78%）、丙烯酸丁酯（-9.63%）、环氧乙烷（-8.60%）、醋酸乙烯（-6.33%）、丙烯酸（-5.88%）等。
        最新  WTI  油价  48.30  美元/桶，周涨幅  6.55%，布伦特油价  54.52  美元/桶，周涨幅  2.35%。2019  年  1  月  1  日，OPEC+减产协议到了兑现日期，市场传出  OPEC  及沙特出口中国和美国的原油数量减少，对原油价格形成托底支撑，但市场对未来全球经济信心不足，担忧原油需求下滑，油价持续上涨动力不足。
        国际油价企稳，除部分供给端大幅扩张的产品外，主要化工周期品价格逐步趋稳，加之春节假期大部分化工企业停产，预计节前市场以稳为主。在政策层面，1  月  4  日晚，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率  1  个百分点，其中，1  月  15  日和  1  月  25  日分别下调  0.5  个百分点，同时中美将于  1  月  7  日-8  日举行经贸问题副部级磋商，若有实质性进展，将对此前受贸易摩擦影响的  MDI，涤纶，农药等子行业带来边际改善。
        新年伊始是政策出台的高峰期，同时近期也是中美贸易协商关键时期，短期市场或受政策影响较大，我们建议关注一些具有护城河的成长型企业，可逢低布局长期持有。环保已成为农药行业重要准入门槛，同时农药的生产技术需要长期积累优化，建议关注环保到位，在细分农药品种上已深耕多年的龙头企业，如草铵膦龙头利尔化学、菊酯、麦草畏龙头扬农化工；高分子助剂产品种类众多，下游客户需求各异，可关注具有完善全球销售渠道的国内高分子助剂龙头利安隆，同时公司计划收购同行企业，将进一步完善公司产品线，打开长期成长空间。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化