财通证券-通信行业周报：“政治性”抵制华为遭到抱怨，中国5G北斗稳步拓展-190106

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        华为中兴获西班牙支持：西班牙沃达丰和Orange  两家公司正计划与华为和中兴在西班牙进行5G  试点项目合作。据英国媒体报道，英国的几家电信运营商将继续与华为合作，采用华为5G  设备。在5G  核心专利方面，华为位居前三名，与三星、高通相当;在欧盟最新发布的行业研发投入排名中华为击败苹果、高通等公司，以113.34  亿欧元的投资总额排名全球第5，也是前50  中唯一的中国企业。华为在2004  年研发投入排在全球200  名之外，13  年超越诺基亚后一路领先。在5G  设备成熟度及交货时间上，华为在多个运营商的5G  设备测试中均显示了强大的实力和领先的技术优势。英国主要无线运营商的高管认为，华为可以在诺基亚和爱立信提供具有类似技术的硬件之前将近一年交付产品，将华为列入黑名单可能会导致英国5G  发布推迟9  个月。拒绝华为高性价比产品，运营商将面临成本压力。Verizon  将裁员约1/3  员工以节省人工成本投资未来网络。采取类似的方式自救，反映出美国运营商在高成本网络建设下不堪重负。已在使用华为设备的欧洲运营商表示，切换其他公司设备需要培训员工应对不同的技术，这将增加成本和复杂性。另外，5G  的一系列新技术将大幅提升设备复杂度和融合度，产业链中主设备商话语权增加。美国领先的运营商AT&T  商用的5G  E  网络，由于没有成熟且成套的5G  网络和基站、终端设备，将5G  网络转换成Wi-Fi  无线网络供现有的4G  设备接入，与4G  相比优势十分有限。
        北斗芯片销量突破7000  万片：随着北斗三号基本组网完成，并开始提供全球服务，国产北斗芯片将迎来新一轮增长。近日，中国卫星导航系统管理办公室正式发布《北斗卫星导航系统应用案例（2018  年12  月）》。该应用案例指出，截止2018年11  月底，北斗导航芯片、模块、天线等核心产品性价比与国际主流产品相当，导航型芯片（模块）总销售量突破7000  万片；高精度板卡和天线产品分别占国内30%和90%的市场份额。北斗基础产品已输出到90  余个国家和地区，包括30余个“一带一路”国家和地区。在2018  年4  月底，北斗导航芯片销量就达到了6500  万，在7  个月时间内，北斗导航芯片又完成了500  万的销量。
        中兴5G  核心网率先通过IMT2020  三阶段测试：近日中兴通讯率先完成IMT2020三阶段核心网性能稳定性测试和安全功能测试。  这是继9  月底中兴通讯顺利完成核心网SA  架构功能测试后的又一突破，充分验证了中兴5G  核心网系统的成熟度。中兴进行的5G  试验一直都是端到端整体解决方案，2018  年12  月29  日，中兴手机通过官方微博宣布，中兴是全球首家同时拥有5G  网络和5G  手机的通讯厂商，将在2019  年上半年推出5G  商用手机。
        投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）
        风险提示：5G  建设投资不及预期；技术演进不及预期。