南华期货-国债期货日报-190107

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        市场判研
        降准落地获利盘回吐叠加股市继续回暖，国债期货周一一度走高，随后有所回调，窄幅震荡，收盘涨跌不一。国债期货10年期主力合约T1903收盘报97.945，较上日结算价跌0.17%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报99.520，较上日结算价跌0.07%；2年期国债期货主力合约TS1903收盘报100.340，较上日结算价涨0.01%。
        资金面方面维持宽松趋势，Shibor利率全线下跌，其中隔夜品种跌20.2bp报1.447%。央行今日未开展逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，实现净回笼1700亿元。上周央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。算上TMLF、普惠金融定向降准考核放宽等，央行净释放长期资金8000亿。
        银行间债市方面，现券收益率微幅波动。10年国债活跃券180019收益率上行约1.6bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约1.0bp。一级市场方面，农发行招标发行的3和5年期固息债，中标收益率分别为3.101%和3.3633%，需求旺盛。外汇方面，美国12月非农就业数据强劲，但美联储主席讲话偏鸽，美元指数先扬后抑，跌破96关口。
        操作上，预计国债期货继续延续牛尾行情，可适度逢低做多。
        结论：建议投资者可适度逢低做多。