银河期货-LL&PP周报：市场信心不足，节后成交维持弱势-190104

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        第一部分  市场综述  
        本周L1905主力合约先抑后扬，均价小幅上涨20元/吨，截至本周五L1905收于8645元/吨，周环比价格上涨45元/吨，涨幅0.52%，持仓量减少1万手至47.1万手，涨幅2%。持仓方面05合约永安空头占据小幅优势；PP1905主力合约震荡上涨，截至本周五PP1905合约收于8707元/吨，周环比价格上涨103元/吨，涨幅1.2%；持仓量增加1万手至46.2万手，增幅2%。持仓来看，永安期货多头占据优势。
        现货市场方面，节日期间两油库存堆积，现货价格下调，市场成交氛围不佳。现货方面LL华北煤化工9000元/吨，华东煤化工9100元/吨华南低端进口印度线性8700-8800元/吨，区域套利依然打开；pp华东现货9000-9050元/吨，个别贸易商预售2月PP拉丝05+200。
        PE美金市场方面，本周外盘价格整体稳定，春节假期临近，贸易企业面临年末销售任务，出货较为积极，但下游补库意愿不高，成交数量有限。本周线性1010-1050美元/吨，高压膜料1000-1040美元/吨，低压膜1060-1100美元/吨，低压中空1040-1070美元/吨，低压注塑970-1010美元/吨，低压拉丝1030-1060美元/吨。
        PP美金方面整体稳定，均聚注塑美金部分下跌，下游补库意愿低，港口库存再度累积，另外，1月面临进口到港增加和新装置投产预期的压力，供应压力增加，近期美金价格仍将承压。本周PP均聚主流1040-1100美元/吨，共聚主流1110-1150美元/吨。
        第二部分  基本面分析  
        供应方面，聚乙烯整体检修装置较少，线性生产比例维持高位，进口方面PE进口利润依然打开，后期进口或仍有增量，需求方面下游棚膜需求延续季节性减弱，消费暂无亮点，华南充斥低价线性，运往华东的线性区域套利窗口打开，05合约近期或在8400-8700区间震荡；PP供应方面部分装置转产拉丝，拉丝生产比例稳定，前期检修装置多半恢复，供应维持高位，下游目前利润尚可，整体开工维持平稳，前期PP贸易商超卖补货提升市场买气，但随着贸易商卖空补货接近尾声，市场气氛有所回落。基于对节前下游放假需求回落和节后库存压力攀升的预期，中间商备货意愿低，市场部分贸易商看空后市低价预售，短期消化节日期间的累库压力，甲醇和原油企稳带来支撑，库存处于相对低位，近期走势震荡。