中银国际期货-塑料化工日报-190107

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        甲醇  
        1.  价格数据  
        今日甲醇主力合约日内震荡走低，环比小幅上涨10元/吨并收于2475元/吨。华东现货参考价为2380-2480元/吨，整体较上周均价有所提升。太仓进口甲醇在2380-2390元/吨之间，环比上涨10元/吨。  
        2.  行业动态及观点  
        从供给端来看，截至1月3日当周，国内甲醇开工负荷为69.48%，环比提升1.23pct。开工率上涨的主要原因是，近期部分内陆煤制甲醇装置逐渐开工复产，叠加西北能源30万吨/年装置或将在本周末恢复运行，甲醇供给预计仍有一定支撑。此外，由于美国对伊朗制裁力度有所缓解，  近期到港伊朗船货较多，叠加部分船货推迟卸货的预期，我国1月甲醇进口量预计仍将保持较高水平，对其价格形成一定利空作用。  
        需求方面，下游产品开工率大体企稳，MTBE数个新项目也陆续上马；部分商家出现节前备货意向，叠加冰雪天气及春节临近的影响，局部地区甲醇运费也有小幅提升，库存。据1月7日最新数据统计，关中至鲁西南运费上涨10元/吨，内蒙南线及北线至鲁北运费分别上调20及60元/吨。不过整体来看，年末是甲醇下游行业的淡季，中低油价下MTO盈利能力不足，所以需求端对价格的支撑仍然偏弱。  
        近日Brent原油期货持续上行，呈现一定触底反弹趋势，从情绪面对甲醇价格提升形成一定推动。如果国际油价持续走强，或将带动天然气价格提升，并对国内外气头甲醇价格形成支撑，也将提升MTO的相对竞争力，从中长期利好甲醇下游需求。  
        目前甲醇价格仍处在近年低点，远月到港船货价格仍在250至270美元/吨的低位水平，非伊朗船货则交投清淡。下游企业虽有补库需求，但目前仍处淡季，甲醇供需关系并无明显改善迹象。后续价格走势判断仍需继续关注原油价格走势，下游工厂开工率变化及补库情况。