信达证券-电子行业：捷捷微电-190107

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        本周行业观点
        我国OLED  电视将保持高速增长，韩国计划限制相关设备出口中国
        1、近期，根据韩国媒体《BusinessKorea》报导，韩国政府将限制OLED  生产设备的出口，计划将OLED  设备指定为“国家核心技术”。过去几年，在政府的大力扶持下，我国厂商在显示面板领域取得了长足的进步，国产的LCD  面板无论是市场占有率还是技术水平都居于全球领先地位。然而在新一代显示技术领域，我国厂商仍处在摸索阶段，2018年6月，LG首席技术官姜芢秉就曾表示，在OLED  技术方面，韩国仍比中国领先四五年。
        目前，OLED电视已经渡过了普及阶段。IHS数据显示，2018  年二季度，在2000  美元以上的高端市场中，在日本、北美以及欧洲，OLED  电视的渗透率已经达到59%、44%和45%。未来几年此数字还将不断提升。在我国市场，IHS  预计2019年OLED  TV  将较2018  年增长88.7%；奥维云网（AVC）副总裁董敏也预计，随着消费升级和需求多样化，到2020  年，中国OLED  电视销量将突破100  万台。在下游需求不断增长的同时，我国本土厂商的技术水平也在不断增强。2018  年11月，京东方宣布成功研制中国首款采用喷墨打印技术的55  英寸4K  OLED  显示屏。在此关键节点，韩国欲将OLED  设备指定为“国家核心技术”，大概率将对我国显示面板行业的进步产生一定影响。
        2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。
        3、风险提示：技术发展及落地不及预期；产业政策向负面变化；估值水平持续回落风险；商誉减值风险。
        本期【卓越推】捷捷微电（300623）