华泰期货-聚烯烃、甲醇日报：中天临停叠加原油利好，期价稳中有升-190108

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        PE：降准余热叠加中天临停，价格稳中有升
        1月7日中油华北出厂较上个交易日持平仍为9250元/吨；华北低端市场价格较上个交易日上涨50至9050元/吨（煤化工）；1月4日，CFR中国价格为1031美金/吨，折合完税价8886元/吨左右，进口利润214元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为400和-250元/吨。
        供给方面，1月7日LL比例39.69%，生产比例和开工率小降。存量装置方面，本周或近期新增检修：中天合创LL和LD；本周新增复产：暂无。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。上周公布了2018年第26批批文聚乙烯回料核定量为0吨，1~26批文总计聚乙烯回料核定量仅20154吨。2019年目前公布了第一批回料批文，其中聚乙烯回料核定量为0吨。需求端，农膜季节性旺季结束，需求逐步回落。
        聚烯烃石化库存：66.5万吨。
        观点：昨日L震荡行情，现货方面，各牌号稳中有涨，交投好转。本周新增检修主要有中天合创，不过目前无论开工和供给均处高位，之后供给依然有较充足预期；外盘方面，进口窗口打开，且后续会继续有低价货源到港，且价格低于节前水平，进口压制依然存在；需求端，目前农膜需求处于稳步下滑阶段，但春季地膜需求而使得农膜总需求下行放缓。综合来看，今日因中天合创停电临停消息叠加原油小涨，价格稳中有升；不过后市来看，近期供给增量显著，而需求羸弱，供需矛盾显著，加之进口窗口打开和未来低价进口货源即将到港，PE价格偏弱震荡为主。此外值得注意的是，春节补库将于近期陆续开始，届时价格或有小幅反弹，不过目前因进口压制以及现货端对后市看空不做库存等行为，反弹力度或许较弱。
        策略：偏弱震荡，近期将因补库有小幅反弹，不过力度不大；1-5反套，LP价差回落
        风险：原油的大幅摆动；伊朗问题；中美贸易摩擦；MA大幅波动；