华金证券-电子元器件行业周报：半导体博通集成IPO过会，消费电子华为消费者BG成绩亮眼-190107

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        投资要点
        半导体博通集成IPO过会：1月3日，博通集成股份有限公司IPO审核通过，博通集成专注于无线通讯集成电路芯片的设计与研发，为众多国内外客户提供低功耗高性能的无线射频收发器和集成微处理器的无线链接系统级(SoC)芯片，并为智能交通和物联网等应用场景提供无线通讯解决方案。公司2015至2017年分别实现净利润9384万、1.04亿和8743万元。公司计划通过首次公开发行，募集资金6.71亿元，用于标准协议无线互联产品技术升级项目、智能家居入口产品研发及产业化项目等。
        消费电子华为消费者BG成绩亮眼，手机/平板/PC/智能手表快速增长：1月5日，华为正式公布了“2018年华为消费者BG成绩单”，从智能手机、服务、收入、获奖、生态、云服务、品牌七个方面全方位展现成就。智能手机出货突破2亿台：Mate系列和P系列出货近3000万台；渠道端华为在全球已有超过6万个零售阵地。随着华为手机销量的大幅增长，BG业务收入规模同比增长近50％，占华为总收入一半。2018年华为平板电脑销售收入逆势同比提升超20％。PC业务规模同比增长近4倍，MateBook  X  Pro拉动品牌快速提升。华为WATCH  GT智能手机带动华为穿戴整体增长超过120％。硬件业务全面发力将带动华为产业链供应商成长。
        上周电子行业走势回顾：上周中信电子行业指数一级指数下跌3.4%，跑赢沪深300指数0.9个百分点，在29个一级行业指数中位列第22位。海外市场方面，香港恒生资讯科技指数、美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势相对较强，强于行业整体。
        投资建议：行业整体我们维持“同步大市-A”评级，产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素，尤其是中央政策方面对于板块的支持，但是全球行业处于调整周期，短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求，智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面，半导体产业推荐为通富微电（002156）和东软载波（300183）。消费电子相关领域，推荐全志科技（300458）、欧菲科技（002456）以及科森科技（603626）。
        风险提示：宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进；终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性；技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化；