安信证券-投资策略定期报告：春意渐起-190106

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        ■投资要点：
        在2018  年报预告的这一背景下，我们不倾向于用“春季躁动”来表述下一阶段的行情，我们认为市场更可能展开的是注重质地、回避垃圾、稳扎稳打，理性成熟的反弹行情。
        总的来说，  我们认为当前阶段投资者应该积极布局春季行情。本次全面降准是流动性预期改善趋势的确认，此外未来还有一系列积极因素值得期待，内部包括社融（年初各地方专项债有望大幅增加），减税降费（在中央经济工作会议提出的减税降费一直并未详细公布规模，在当前经济形势下，规模有望超市场预期）等。外部，下周的中美贸易会谈有望释放积极信号，美联储在12  月份完成年内第4  次加息，大概率将迎来美联储加息的一段空窗期，美元指数走势趋弱将有利于国内流动性，进行降准和调整市场利率的政策空间加大。
        ■风险提示：
        1.  经济出现超预期下滑，2.  贸易摩擦显著升级，3.  海外股市显著下跌。