南华期货-国债期货日报-190108

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        市场判研
        流动性异常宽松助推债市，国债期货周二持续走强，全数大幅收涨，其中10年期主力合约再度创逾两年来新高。国债期货10年期主力合约T1903收盘报98.455，较上日结算价涨0.55%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报99.855，较上日结算价涨0.33%；2年期国债期货主力合约TS1903收盘报100.425，较上日结算价涨0.10%。
        资金面方面重回极度宽松状态，Shibor利率全线下跌，其中隔夜品种跌3.3bp报1.414%；另外交易所DR007利率报2.231%，创2016年7月以来盘中新低。央行今日未开展逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，实现净回笼200亿元。本月资金利率中枢较上月有所下行，降准或是前奏，下调逆回购、MLF等公开市场利率亦存可能，春节资金面大概率将平稳度过。
        银行间债市方面，现券收益率继续下行。10年国债活跃券180019收益率上行约5.5bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约2.0bp。一级市场方面，国开行招标发行的1、3和7年期固息债，中标收益率分别为2.2299%、2.9845%和3.5661%，需求旺盛。外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8402元，上调115个基点。
        操作上，预计国债期货继续延续牛尾行情，可适度逢低做多。
        结论：建议投资者可适度逢低做多。