中银国际期货-能源化工日报-190108

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        分析与观点
        1.  现货报价
        华东主港货报盘执行1903合约加250元/吨自提，部分执行1905合约加280元/吨自提，商谈偏6120-6200元/吨自提。目前听闻市场成交有6120元/吨、6170元/吨、6180元/吨、6162元/吨、6190元/吨、6138元/吨、6171元/吨自提。
        亚洲乙二醇收盘参考价格：华东5080-5100元/吨，跌110元/吨。华南4800-5200元/吨短途送到，跌75元/吨。保税620-623美元/吨CFRL/C90天，跌9美元/吨；到港船货618-621美元/吨CFRL/C90天，跌9美元/吨。
        2.  行业动态及观点
        观点：
        产业链上今日大部分产品价格下跌。PTA现货市场小幅走低10-40元/吨，乙二醇内盘现货价格下跌110元/吨，乙二醇外盘价格下跌9美元/吨。亚洲PX涨25美元/吨估报976美元/吨FOB韩国和996美元/吨CFR台湾/中国。下游聚酯变化不大。涤丝市场主流产销维持在80-100%，涤短市场主流产销在50-70%。
        聚酯产业链整体上基本面没有重大变化。下游聚酯开工维持在8成，对PTA和乙二醇需求尚可，织造业开工开始出现下滑。整体来看上周涤纶库存小幅累积；织造企业春节放假时间集中在1月中旬前后，纺织行业淡季，终端接货力度不佳。原油反弹动能不足，价格企稳，对聚酯产业链推涨力度减弱。今日聚酯产销依然尚可，价格稳定。但1月至节前终端需求的疲软的预期依然利空PTA和乙二醇市场。
        乙二醇：基本面变化不大。库存依然在偏高水平，国内新增产能较多，供应充足。不过5000附近已经接近煤制乙二醇成本价格，因此存在一定的支撑，且乙二醇累库速度减缓，因此今日下跌后继续大幅下跌动能或有减弱。但由于供求关系偏弱的影响，市场预期依然偏空。随着乙二醇期货逐渐成熟，基差收敛，期现收紧。主力06合约失去原油端支撑，市场对供需情况依然没有信心，今日持仓和成交量均有放大，未来或维持偏弱震荡格局。仍需关注原价价格走势。
        PTA：  PTA  目前供应依然充足，上周流通库存增长。未来随着聚酯开工下滑，继续累库是大概率事件。中长期来看，对远月合约，PTA  基本面还有成本继续拖累的预期。中长期看  back  结构应当不变，跨期正套可继续持有，远月尤其是  2001  合约的价格应当是最弱的。PTA  主力合约随原油冲高回落，成交量增加，但上方  20  日均线压力显著。若原油不再出现大幅变动，近期  PTA或维持偏弱震荡格局。但原油大幅波动情况下，大概率依然会跟随原油走势