宝城期货-美元偏弱震荡，金银高位回调-190108

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        行情回顾
        上周美国非农表现出色，但美联储主席讲话偏鸽且美国政府关门持续，美元偏弱震荡，金银有所回调。
        1．美国ISM制造业PMI  57.6，预期59.6。  
        后市展望  
        上周美国非农表现出色，但美联储主席讲话偏鸽且美国政府关门持续，美元偏弱震荡，金银有所回调。  
        美国12月非农就业人口增加31.2万，创2018年2月以来最大增速，好于预期的18.4万。12月失业率3.9%，差于预期的3.7%。12月平均时薪环比0.4%，好于预期的0.3%。  
        强劲的就业报告推动市场信心恢复，美股大幅反弹。虽然靓丽的数据可能推动美联储今年继续加息。但目前加息概率仍然持续走低，利率期货隐含今年加息一次概率仅为4%。
        美联储主席鲍威尔上周五在美国经济学会发表鸽派讲话，也抵消了靓丽非农对美元的利多。他称，在复杂的信号中政策将有关风险管理，美联储将时刻准备着调整政策立场，保持耐心实施灵活的政策。美联储将考虑市场担忧，对市场的信号保持敏感。他不认为美联储资产负债表的调整是近期市场波动的主要原因，如果有必要的话，美联储将改变缩表政策。  
        目前，美国联邦政府部分停摆已经进入第三周，上周末国会领袖和白宫官员继续举行谈判，但并未取得重大进展。美国总统特朗普仍表示，坚持要建造边境墙，甚至可能宣布美国进入紧急状态。美国总统特朗普之前表示，他在白宫告诉国会领导人美国政府部分关闭可能会持续数月或数年。目前围绕边境墙的美国政治纷争加大，让美元难有表现，将继续利好贵金属。  
        从黄金主要驱动指标来看，CFTC基金持仓由于政府关门暂停更新。美国十年期TIPS近期震荡为主，中性。近期黄金SPDR持仓继续大幅增加，上周共计增加10.6吨，驱动偏多。
        综上，虽然美国非农靓丽，但美联储主席偏鸽仍支撑贵金属。且美国政府关门打压美元，黄金驱动指标也总体偏多，叠加年初季节性偏强，贵金属整体预计仍将呈现偏强震荡走势。