信达证券-策略卓越推：电新、军工、农林牧渔、电子、计算机-190108

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        策略卓越推：电新、军工、农林牧渔、电子、计算机
        展望及配置：
        1  月4  日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1  个百分点。其中，2019  年1  月15  日和1  月25日分别下调0.5  个百分点。我们认为此次降准主要是为了弥补资金缺口，平抑春节前流动性扰动，以及在中央经济会议思路下，发挥货币政策逆周期调控职能。从降准的力度和时点来看，我们认为此次操作对市场的意义更多在于稳预期，即稳定春节前市场流动性预期。PMI  的下降确认了经济承压，宽货币维稳政策的进一步加码，有利于信用派生环境加快修复，但在看到企业融资环境出现实质性改善之前，基本面仍存在走弱风险。
        本期配置建议：
        电新、军工、农林牧渔、电子、计算机。
        风险提示：
        市场情绪波动风险等。