浙商证券-基金研究周报-190107

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        要点2：组合上周表现回顾
        上周保守型组合获得0.06%正收益，谨慎型组合涨0.09%，稳健型组合涨0.11%，积极型组合涨0.35%，激进型组合涨0.41%。
        要点3  ：本期重点推荐基金
        南方中证500ETF（510500）、华夏沪深300ETF（510330）、博时裕瑞纯债（001578）、大成景兴信用债（000130，000131）、南方天天利（003473，003474，005194）
        近期资产配置建议
        股票市场
        中美两国的货币政策同时有所宽松，市场对此产生了有趣的解读。美国方面，美联储主席鲍威尔在1  月4  日发言，一改此前鹰派的表态，口气转向鸽派，并表示如有需要将改变缩表政策，随后美国10  年期国债利率跳升。中国方面，1  月4  日公告降准，降准达到1  个百分点力度超过预期，随后中国10  年期国债利率继续回落。10  年国债利率，同步反映了机构投资者对经济长期增长前景的预期；国内长端利率的回落，也反映了机构对经济的隐忧。
        黄金有望重点受益。黄金是全球资产，在全球经济下滑、流动性紧缩的背景下有超配价值。美联储持续加息，资产负债表持续紧缩；在美国持续紧缩的推力下，新兴市场国家只能被动跟随；随着流动性持续紧缩，黄金板块有望实现超额收益。同时预计，随着利率走高美国经济指标将会陆续变差，美联储发言将会不断鸽化，并最终停止加息；在美联储停止加息后，市场流动性将会反转，金融市场投资机会增加，黄金超额收益将会下降。
        大宗商品
        原油方面，全球经济下行背景下，此前投资者担忧减产的不确定性。12  月沙特减产，OPEC  产量为两年来降幅最大，减产执行对价格有支撑，同时宏观氛围有所好转，叠加EIA  数据利好，油价短期偏多思路为主。
        重点推荐基金
        基金选择上，近期建议重点关注南方中证500ETF（510500）、华夏沪深300ETF（510330）、博时裕瑞纯债（001578）、大成景兴信用债（000130，000131）、南方天天利（003473，003474，005194）。
        组合上周表现回顾
        上周沪深300  指数收于3035.87  点，上涨0.84%，上证综合指数收于2514.87  点，上涨0.84%；深证成指收于7284.84点，上涨0.62%；中小板指收于4716.47  点，上涨0.29%，创业板指收于1245.16  点，下跌0.43%。中债总财富指数收于184.76  点，上涨0.39%。主动型开放式股票基金平均下跌0.11%，混合型基金上涨0.12%，指数型基金上涨0.74%，债券型基金上涨0.32%，保本基金上涨0.14%，货币市场基金获得0.07%的收益。