中银国际期货-能源化工日报-190109

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        1.  现货报价
        今日PTA期货市场继续上涨，现货市场同步上扬，下周前交货少量报盘执行1905加280-300附近；25日前货源报盘执行1905加250-280附近水平，成交水平在6250-6300元/吨自提。；目前听闻市场成交有6248元/吨、6270元/吨、6280元/吨、6300元/吨自提。
        亚洲乙二醇收盘参考价格：华东5160-5180元/吨，涨80元/吨。华南4850-5250元/吨短途送到，涨50元/吨。保税624-627美元/吨CFRL/C90天，涨4美元/吨；到港船货622-625美元/吨CFRL/C90天，涨4美元/吨。
        2.  行业动态及观点
        观点：
        产业链上今日大部分产品价格上涨。PTA现货市场涨幅100-130元/吨，乙二醇内盘现货价格上涨80元/吨，乙二醇外盘价格涨4美元/吨。亚洲PX涨9美元/吨估报985美元/吨FOB韩国和1005美元/吨CFR台湾/中国。下游聚酯变化不大，仅瓶片市场小涨50-100元/吨。涤丝市场主流产销维持在80-130%，涤短市场主流产销在70-110%。
        聚酯产业链整体上基本面没有重大变化。下游聚酯开工维持在8成，对PTA和乙二醇需求尚可，织造业开工开始出现下滑。整体来看上周涤纶库存小幅累积；织造企业春节放假时间集中在1月中旬前后，纺织行业淡季，终端接货力度不佳。原油价格继续反弹，对聚酯产业链有一定推涨作用。今日聚酯产销回暖，价格稳定。但1月至节前终端需求的疲软的预期依然利空PTA和乙二醇市场。
        乙二醇：山东利华益年产20万吨的乙二醇装置计划今日停车检修，预计3-4天。因此今日开工率整体略有下滑。其他基本面变化不大。库存依然在偏高水平，国内今年新增产能较多，供应充足。不过5000附近已经接近煤制乙二醇成本价格，因此存在一定的支撑，且乙二醇累库速度减缓，关注明日公布的港口库存数据。但由于供求关系偏弱的影响，市场预期依然偏空。因此虽然油价提振，但乙二醇依然在能化品中相对较弱。随着乙二醇期货逐渐成熟，基差收敛。主力06合约今日持仓和成交量均有放大，基本面疲软导致其冲高回落，上涨动能不足，未来或维持震荡格局。仍需关注原价价格走势。
        PTA：PTA目前供应依然充足，上周流通库存增长。未来随着聚酯开工下滑，继续累库是大概率事件。不过近期PX价格快速上涨，成本端存在一定的支撑。中长期来看，对远月合约，PTA基本面还有成本继续拖累的预期。中长期看back结构应当不变，跨期正套可继续持有，远月尤其是2001合约的价格应当是最弱的。PTA主力合约今日受油价提振上行，成交量减少而持仓增加，但上方20日均线压力显著。若原油不再出现大幅变动，近期PTA或维持震荡格局，多头可考虑获利离场。但原油大幅波动情况下，大概率依然会跟随原油走势。