中航证券-电子行业动态双周报：韩国半导体市场遇冷，中国有望逆势扩张-190104

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        本期行情回顾：
        2018  年12  月21  日至2019  年1  月4  日，沪深300  指数收于3035.87  点，上涨0.21%，电子（申万）指数收于1997.13  点，下跌1.92%，本期电子板块呈下跌趋势，跑输上证综指1.86  个百分点。
        本期内容摘要：
        行业动态：
        泉州芯谷首个半导体设备项目落地
        中国北斗三号基本系统完成建设，开始提供全球服务
        中韩半导体厂商减少设备投资，日本被波及
        核心观点：
        韩国半导体市场遇冷，中国有望逆势扩张。根据电子工程网数据显示，今年三季度韩国半导体设备出货规模为34.5  亿美元，同比减少31％。2017年三季度中国半导体设备市场规模还仅仅只有19.3  亿美元，而2018  年三季度中国半导体设备市场规模扩大为39.8  亿美元，超越韩国34.5  亿美元的市场规模，成为全球最大半导体设备市场。另外据国际半导体产业协会数据，2018  年6  月以来全球半导体销售额、北美半导体设备制造商出货金额均出现了明显的增速放缓。韩国半导体市场订单骤减，三星电子通过减少产品库存量、提高库存管理效率，应对市场供应过剩的现状。据外媒报道称，韩国三星电子将大幅减少半导体产品库存。报道称，据2018  年第三季度，韩国半导体市场仍需求旺盛，为有效应对客户的突发订单，三星电子大约准备了3  个月的产品库存量。但从第四季度开始，由于经济增长迟滞，半导体市场订单激减，三星电子不得不减少产品库存量，应对半导体市场供应过剩的现状。韩国主要出口商品包括汽车、石化产品和手机、电脑等个人消费电子产品，韩国出口涨跌表明全球需求强劲或是疲软。同时，韩国还是全球最早披露前一个月主要经济数据的国家。
        国内半导体产业产生较大幅度的增长，一方面可归结于存储芯片需求旺盛，产品价格大幅上涨所致；另一方面物联网、汽车电子、AI  等新市场新应用拉动下游需求。预计今年上半年材料设备有望带动市场，芯片设计的轮动机会将在下半年得以显现。建议长期关注晶瑞股份[300655.SZ]和北方华创[002371.SZ]。
        风险提示：整体经济下行，增速不及预期