华融证券-房地产行业周报：降准有望推动行业资金面好转-190108

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        上周市场表现
        上周房地产指数（中信）上涨1.65%，同期沪深300  指数上涨0.84%，房地产指数跑赢沪深300  指数0.81  个百分点。
        房地产市场成交面积环比下跌
        新建住宅方面，上周（2018.12.31-2019.01.06）重点关注的30  个城市商品房成交面积为259.05  万平米，环比下跌55.44%，同比下跌12.47%。其中一线城市成交40.32  万平米，环比下跌60.82%，同比上涨7.38%；
        二线城市成交121.78  万平米，环比下跌57.24%，同比下跌32.43%；三线城市成交96.95  万平米，环比下跌49.92%，同比上涨24.04%。
        二手房方面，重点关注的4  个城市环比下跌77.23%，同比下跌56.61%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌87.32%，同比下跌72.28%；
        二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌56.13%，同比下跌34.14%。
        行业与公司信息
        央行全面降准，将释放资金1.5  万亿。
        重庆调整主城房产税起征点为17630  元。
        国务院批复河北雄安新区总体规划（2018—2035  年）。
        国务院批复《北京城市副中心控制性详细规划（街区层面）（2016  年－2035  年）》。
        万科2018  年1-12  月份累计实现合同销售金额6,069.5  亿元，同比增长14.54%。
        金地集团2018  年1-12  月累计实现签约金额1623.3  亿元，同比上升15.28%。
        世茂股份2018  年1-12  月累计实现签约额271  亿元，同比增长  25%。
        投资建议
        受节假日影响，上周样本城市新建商品住宅和二手房成交面积环比大幅下降。1  月4  日，央行下调存款准备金率1  个百分点，净释放长期资金约  8000  亿元，流动性的改善有望带动板块资金面边际向好，无论是房企融资方面还是居民按揭贷款方面，均将有所好转。从2018  年各大房企销售数据来看，主流房企市增速多数高于市场平均水平，集中度提升持续，因此建议关注目前估值较低，同时业绩增速较快的一线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。