华泰期货-白银日报：本周白银T+d递延费屡现空付多情况-190111

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        白银日报摘要：
        现货市场：昨日白银价格仍处于震荡格局，上午报价时段，价格曾出现小幅上涨，故此相关产品价格也出现了随行就市的上涨，不过夜盘时段则是再度呈现出了一定的回调。与此同时可以观察到，现货白银T+d成交量则是出现了较大幅度的上涨，并且递延费也继续出现空付多的情况，这已经是本周的连续第三日，说明当下现货买入头寸似乎较为积极。
        下游行业情况：昨日光伏板块指数在沪深300指数小幅波动的情况下，仍然出现了5.19%的大幅上涨。近期光伏板块表现总体而言在大多数情况下均呈现出明显强于大盘的情况，目前光伏行业至少在未来两年内的增长以及对于国内用银的需求还是会有着较为重要的支撑作用上。
        库存方面：昨日上期所白银库存较前一个交易日再度呈现出9,704千克的上升，本周已经累计上涨40,612千克，可以看出自2018年11月底开始上期所库存开始逐渐企稳，并且出现上涨，而若这样的情况持续，那么对于国内沪银价格的进一步走高或将产生一定的掣肘作用,加之美元指数近期走弱明显，使得人民币中间价格出现走强，若这样的情况持续，叠加近期上期所白银库存持续走高，或将为内外盘正套提供机会，后市需持续关注。
        机构持仓情况：昨日从沪银价格处于震荡格局之中，不过需要注意的是，在Ag1906合约上，排名前20机构多头持仓出现了3,550的上升，而空头持仓则是减少了1,050手，虽然这样的变化并不算十分明显，但这或许还是说明，在目前行情陷入震荡盘整格局的情况下，多头仍在伺机逐渐布局入场，而空头则并不十分坚决。
        操作建议：
        昨日银价仍处于震荡格局之中，不过由于美元指数呈现出大幅走弱的情况，加之机构现货白银T+d持续呈现出递延费空付多的格局，显示出买方积极性相对较高，故此即便当下白银价格呈现震荡格局，但操作上可以采取逢低做多为主，逢高做空则需相对谨慎的态度。
        后市关注：
        机构持仓变动情况现货白银T+d递延费支付方向