中信建投期货-天然橡胶早报：市场乐观情绪有所减弱，泰国可能推出新的挺价计划，近期震荡运行-190111

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        观点与操作建议  
        上海期货交易所天然橡胶1905合约1月10日夜盘下跌90元/吨，收于11695元/吨，日成交量达310902手，较前一交易日减少66458手，持仓量为358582手，增加3150手，其中多头前20名持买单量83502手，较前一交易日增加1224手，空头前20名持卖单量117811手，增加2236手。纽约商业交易所原油期货价格小幅上涨；日本东京商品交易所RSS3活跃合约1月10日收盘价为183.2日元/公斤，较前一交易日下跌2.5日元/公斤；1月10日上期所天然橡胶库存期货403630吨，较前一交易日增加3330吨。  
        从基本面来看，虽然泰国北部及越南的相对偏北的产区已进入旺产季末尾，但泰南产区仍有接近1个月的高产期，因此割胶作业恢复正常后天然橡胶产出有望提升；近期下游轮胎厂家处于春节假期前的备货生产阶段，整体开工基本维持稳定，然而终端市场交投表现清淡，需求方面难有提升。从技术面看，主力合约RU1905成交量减少而持仓量增加；MACD红柱收敛；RU1905价格向趋势通道中心线靠拢，夜盘后有基本回到中心线附近。中美经贸磋商暂未公布具体结果，市场对于中美贸易摩擦进一步缓和甚至结束的乐观情绪有所减弱。近日有消息称泰国计划在未来五年削减三分之一的橡胶产量，以提振胶价，目标是将当前450万吨的产量削减至300万吨，将420万公顷的种植面积减少至240万公顷，这一计划与去年7月泰国政府公布的计划相比每年削减的面积从每年约3.2万公顷大幅提升至36万公顷，如果计划属实并得以实施，将对天然橡胶供给情况产生较大影响。预计天然橡胶将以震荡运行为主。  
        操作策略，RU1905暂时观望，价格若回调至11550元/吨附近可考虑少量布局多单。