新时代证券-公用事业及环保行业周报：进口气短期波动扰动国内LNG价格，“民企+国企”的股东背景或成为环保企业未来重要优势-190113

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        投资策略：    
        电力：短期来看，动力煤呈现供需两弱的局面。供给端，农历年底前部分在产煤矿以安全生产为主，开始减产；消费端：受到进口煤恢复及电厂高库存影响，电厂对国内动力煤采购的意愿比较低，预计短期动力煤价格仍是弱势震荡行情，继续关注火电的逆周期配置价值。  
        燃气：本周国内LNG价格受到"土库曼斯坦康采恩"事件影响，有所上涨。我们认为，本次进口气短期波动对国内燃气供应的实际影响十分有限，但对我国燃气的能源安全的启示性意义不容忽视。国产气的战略价值值得重视，煤层气是极具潜力的国产气源，值得重点关注。  
        环保：过去几年，环保行业整体规模高速扩张，但由于其强投资性的属性，比较依赖于融资。因此，在2018年整体融资环境偏紧的影响下，多家环保公司积极寻求"国资系"的帮助。我们认为，民企拥抱"国资"有望同时具有民企及国企的属性，二者或将协同互补，成为未来有力的竞争力。  
        本周核心推荐：    
        华能国际（600011.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。  
        市场行情回顾：    
        本周公用事业（申万）指数上涨1.26%，沪深300指数上涨1.94%，公用事业板块跑输沪深300指数0.29个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数上证1.03%，水务（申万）Ⅱ指数上涨2.36%，燃气Ⅱ（申万）指数上涨2.08%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨1.23%。  
        行业动态与最新政策：    
        【《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》印发】  
        【国家电网印发《关于落实助力打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》】  
        风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。