南华期货-铝周报：中美磋商结束，铝价维持弱势-190114

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        主要逻辑：
        1.  宏观：FOMC12  月会议纪要显示美联储对加息有耐心，加息节奏料将放缓，美元短期将维持弱势。中美经贸措磋商已经结束，双方并未达成实质性结果，将继续保持联系。
        2.  需求端：11  月汽车销售  254.78  万辆，同比下降  13.86%；铝下游消费逐渐走弱已成定局，1  月  10  日电解铝现货库存  128.2  万吨，因为到货原因，库存小幅下降。
        3.  成本端：氧化铝价格本周平均下跌  55  元/吨，氧化铝仍有下跌空间，电解铝成本中枢继续下移；预焙阳极价格本周同比上周持平。
        4.  供应端：据外电消息，1  月  9  日，挪威海德鲁公司首席执行官Svein  Richard  Brandtzaeg  周三向记者表示，公司计划在“数周或数月内”将旗下的巴西氧化铝厂  Alunorte  恢复至满产。
        5.  技术面：沪铝技术形态长期偏空，主力合约  13600  元/吨上方有较大压力，下方支撑关注  13200  元/吨。
        周度关注：
        1.  中美贸易谈判的后续进展情况；
        2.  原料端包括氧化铝、预焙阳极价格情况；
        3.  重点关注俄铝事件的最新发展；
        4.  铝企联合减产的落实和进展。
        周度观点：
        宏观上，中美经贸措磋商结束，商务部公告显示双方并未达成实质性结果，将继续保持联系，谈判结果不及市场预期，宏观情绪重回谨慎，而美联储加息节奏放缓使得美元对有色板块的压制减弱；供应端，国内电解铝企业达成联合减产共识对铝价提振有限；成本端，氧化铝价格上周继续下跌，电解铝成本中枢随之下移；需求端，铝下游消费走弱已成定局，铝价长期偏空。整体操作思路仍然建议逢高抛空，前期空单可继续持有。