中泰证券-环保工程及服务行业周报：融资环境改善，龙头公司迎机遇-190113

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        投资要点
        本周投资观点：近期中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1  个百分点，2019  年1  月15  日和1  月25  日分别下调  0.5  个百分点，此次降准将释放资金约  1.5  万亿元，净释放长期资金约  8000  亿元，此次降准及相关操作净释放约8000  亿元长期增量资金，可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。我们认为降准对融资需求较大的环保行业有比较明显的利好，在融资环境逐渐改善的背景之下，环保公司的项目建设进度将逐渐恢复，龙头公司有望迎来业绩与估值的双击，建议继续关注固废治理、污水处理、环境监测等细分领域的龙头公司，推荐标的：瀚蓝环境、碧水源、聚光科技。此外，考虑到蓝天保卫战以及农村环境整治仍为环保工作的重点，建议关注工业大气治理及环卫运营，推荐标的：龙净环保、盈峰环境。
        板块行情回顾：上周上证综指、创业板指周涨幅分别为1.55%、1.32%，上证综指跑赢创业板0.23%。A  股环保板块（申万）周涨幅为1.23%，跑输上证综指0.32%，跑输创业板0.09%；公用事业周涨幅为1.26%，跑输创业板0.06%，跑输上证综指0.29%。环保子版块中环境监测板块周涨幅居首位，涨幅为2.86%，其次为水务运营、水治理、大气治理、固废治理板块，周涨幅分别为2.41%%、1.98%、1.00%、0.37%，  A  股环保板块渤海股份（13.60%）、理工环科（10.32%）、三川智慧（8.33%）周涨幅居前，天翔环境（-5.72%）、长青集团（-2.78%）、瀚蓝环境（-2.62%）周涨幅居后。
        行业要闻回顾：1）国家发改委、财政部、自然资源部等九部门联合印发《建立市场化、多元化生态保护补偿机制行动计划》；2）广东印发广东省《玻璃工业大气污染物排放标准》（征求意见稿）；3）江苏省生态环境厅正式印发《江苏省生态环境社会化第三方服务机构监督管理暂行办法》。
        风险提示：政策实施不达预期，市场竞争加剧风险，项目建设不达预期