川财证券-军工行业周报：嫦娥四号任务取得圆满成功-190113

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        川财周观点  
        本周军工板块上涨2.58%，在28个板块中排名第13。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨3.04%、3.06%、3.38%、0.74%。本周军工板块延续增长，增速相较于前一周明显放缓。受到近期两岸关系及习主席在中央军委军事工作会议上强调开创强军事业新局面等主题事件催化，以及央行下调准备金率的影响，市场风险偏好进一步提升，1月7日（周一）军工板块大幅上涨4.87%，随后板块有所回调。1月11日，"中星2D"卫星成功发射，中国航天2019年实现开门红，2018年全年我国实现卫星发射39次，预计2019年仍将保持高密度发射，关注北斗、商业航天等主题投资机会。2019年国防预算有望保持稳定增长、军改影响进一步减弱、军品五年周期中"前松后紧"，2019年军工行业基本面持续向好。叠加科研院所改制、军品定价机制等改革的深入推进，以及当前军工板块估值处于历史低位，我们看好2019年军工板块投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航机电、中航电子等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的，如中航光电、航天发展、航天电器、光威复材等。  
        市场表现    
        2019年初至今，军工板块累计上涨9.46%。个股方面，周涨幅前五的个股为瑞特股份、航天通信、长城军工、航天发展、新兴装备，涨幅分别为24.22%、11.90%、9.20%、9.19%、7.57%。跌幅前五的个股为亚光科技、海特高新、中国重工、新余国科、洪都航空，跌幅分别为3.67%、3.25%、0.67%、0.65%、0.56%。  
        行业动态    
        在1月8日上午召开的国家科学技术奖励大会上，军队系统1位科技专家和18个项目获奖，其中，陆军工程大学钱七虎院士获国家最高科学技术奖，1个项目获国家自然科学奖二等奖，5个项目获国家科学技术进步奖一等奖，12个项目获国家科学技术进步奖二等奖。（解放军报）  
        据日媒报道，8日，日本防卫省公布了去年12月内阁会议上敲定的2019至2023年度《中期防卫力整备计划》中，主要防卫装备的单价，显示隐形战机F-35A(计划采购27架)约为116亿日元（约合人民币7.3亿元）。（中国新闻网）  
        公司公告    
        光威复材（300699）：公司发布2018年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润3.68亿至3.91亿元，同比增长55%-65%。  
        中航电测（300114）：公司发布2018年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.49亿至1.68亿元，同比增长15%-30%。  
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。