天风证券-产业债行业利差动态跟踪：行业利差高位下行-190113

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        行业整体
        1月11日，产业债整体行业利差为111.51bp，与1月4日相比，下行0.93bp。
        分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为  441.42bp、328.08bp、281.61bp、249.85bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差普遍下行。1  月  11  日，采掘类产业债行业利差为92.51bp，与  1  月  4  日相比，下行  2.23bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为  56.87bp、213.56bp、390.68bp，与  1  月  4日相比，分别下行  2.03bp、下行  0.63bp、下行  2.76bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍下行。1  月  11  日，钢铁类产业债行业利差为44.77bp，与  1  月  4  日相比，下行  3.31bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为  39.78bp、62.04bp，与  1  月  4  日相比，分别下行3.87bp、下行  0.99bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差涨跌互现。1  月  11  日，房地产类产业债行业利差为  140.75bp，与  1  月  4  日相比，下行  0.48bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为  55.57bp、245.68bp、258.35bp，与1  月  4  日相比，分别上行  2.57bp、上行  6.18bp、上行  0.35bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差涨跌互现。1  月  11  日，公用事业类产业债行业利差为  41.64bp，与  1  月  4  日相比，下行  0.66bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为  2.00bp、135.03bp、193.01bp，与  1  月  4  日相比，分别下行  0.49bp、下行  2.25bp、上行  0.26bp。
        风险提示：经济失速下行，信用风险