中粮期货-玉米&淀粉周报：单边维持观望，做缩粉~米差-190111

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        报告要点概述
        外盘：美国政府仍在停摆中，1月月度供需报告、谷物季度库存报告、作物年终产量及冬小麦播种报告将无限期推迟发布。  
        内盘：当前市场核心因素包括非洲猪瘟、进口冲击、卖压后移、缺口仍存。策略方面观望为主，等待贸易战落地，关注陈粮支撑。新粮基层售粮进度明显偏慢，主要是东北产区，同比约有1800万吨将延后至年后三四月份销售，"惜售"在年前是利空因素，年后则是利空。策略方面：玉米单边建议观望，可考虑做5-9反套，C1905-C1909：-30到-80。月间结构修复存在如下动力：抛储底价提升、节后售粮压力。淀粉新增产能落地，供应宽松。消费方面，19年新增点乏善可陈，淀粉糖消费稳定，木薯替代价差回归，淀粉-面粉价差回归。淀粉单边观望为宜，可考虑做缩CS-C5月价差。CS1905-CS1909：-30到-60。