中银国际期货-天然橡胶周报：多空博弈加剧，沪胶面临方向性选择-190114

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        本期观点：
        双方谈判顺利，市场预期中美贸易战有缓和的迹象。ITRC  泰国，马来西亚和印尼的代表表示当前价格的担忧，但是并未达成任何协议。目前国内云南，海南产区已全面停割，且1月上旬主产区天然橡胶产量偏紧状态。上周进口美金胶船货上涨，合艾原料价格上涨。天然橡胶库存增加4261吨至436566吨，国内高库存依然是压制行情的主要矛盾。下游工厂需求平淡，维持刚需采购，轮胎厂提早放假。原油价格重回50以上，合成橡胶价格上涨，提振橡胶期货价格。
        国内央行降准释放  8000  亿，资金利率维持在低位。橡胶主力合约总持仓上周表现为资金流入。市场试探过11980后回落，但在前期关键支撑位11550处多空双方展开博弈。
        策略上建议逢高做空，可背靠前高11980附近做空，目标10815。跨期价差可在  300  附近介入，目标平水。观点供参考。