银河期货-LL&PP周报：社会库存下降，现货重心抬升-190111

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        第一部分  市场综述  
        本周L1905主力合约震荡整理，周均价小幅抬升54元/吨，涨幅0.6%，截至本周五L1905收于8610元/吨，周环比价格下跌35元/吨，跌幅0.4%，持仓量减少0.9万手至46.1万手，减幅2%。持仓方面05合约永安多头占据小幅优势；PP1905主力合约震荡整理，周环比价格上涨113.2元/吨，涨幅1.3%；截至本周五PP1905合约收于8725元/吨，周环比价格上涨18元/吨，涨幅0.21%，持仓量增加0.47万手至46.7，增幅1%。持仓来看，永安期货多头占据优势。
        国内现货市场方面，本周现货价格整体持稳，低价成交尚可，下游刚需采购，部分贸易商低价预售远期现货，PP现货成交好于线性，截止周五LL主流9100-9150元/吨，PP拉丝华东主流9150元/吨。PE美金市场方面，本周价格小幅上涨，整体成交平稳，春节假期临近，下游部分工厂开始小规模备货，目前贸易商报盘以2-3月份到港货物居多，本周线性1020-1060美元/吨，高压膜料1030-1050美元/吨，低压膜1060-1100美元/吨，低压中空1060-1090美元/吨，低压注塑990-1030美元/吨，低压拉丝1030-1060美元/吨。PP美金方面整体稳定，总体成交不及上周，周初下游工厂小规模备货成交略有放量，但价格仍表现平稳。PP均聚主流1040-1100美元/吨，共聚主流1110-1150美元/吨。
        第二部分  基本面分析  
        PE方面，聚乙烯整体检修装置较少，线性生产比例维持高位，进口方面PE进口利润依然打开，后期进口或仍有增量，需求方面下游地膜需求略有跟进，农膜开工率小幅抬升；PP供应方面前期检修装置多半恢复，供应维持高位，下游目前利润尚可，整体开工维持平稳。基于节前下游放假需求回落和节后库存压力攀升的预期，中间商备货意愿低，市场部分贸易商看空后市低价预售，或透支部分节后需求，目前整体库存处于相对低位，年前PP拉丝交割品货源偏紧，PE进口货源压力预计在年后体现，短期维持震荡。（仅供参考）