华泰期货-黑色商品日报：煤矿事故刺激情绪，黑色盘面拉涨修贴水-190115

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        总结与操作建议
        钢材：现货需求好，支撑钢价
        观点：昨日海关总署数据显示，2018  年12  月我国出口钢材555.6  万吨，较上月增加25.8万吨，同比下降2.0％；1-12  月我国累计出口钢材6933.6  万吨，同比下降8.1％。12  月我国进口钢材100.6  万吨，较上月减少5.1  万吨，同比下降16.2％；1-12  月我国累计进口钢材1316.6  万吨，同比下降1.0％。2018  年出口下降或与国内钢价高企有关，2019  年贸易争端尚未出现明显改善，预计随着国内钢价中枢下移，钢厂利润收缩，出口量重新出现同比正增长。短期来看，低库存支撑钢价，但悲观的需求预期对上涨形成阻碍，总体维持中性判断。
        策略：中性，短期震荡，长期看多。
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：钢厂陆续补库，支撑矿价
        观点：昨日海关总署数据显示，12  月我国进口铁矿砂及其精矿8664.8  万吨，较上月增加38.5  万吨，同比增加3.0％；1-12  月我国累计进口铁矿砂及其精矿106447.4  万吨，同比下降1.0％。随着海外矿山增产周期进入尾声，其他国家对矿石需求增多，预计2019  年铁矿进口不会有大的增量。短期而言，钢厂补库时间窗口仅剩两周，目前厂内铁矿库存较低，短期预计有集中补库现象，支撑矿石价格。
        策略：谨慎看多，短期震荡偏强，长期看多。
        风险：限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌