爱建证券-通信行业周报：5G临牌有望发放，5G商用进程加快-190114

《爱建证券-通信行业周报：5G临牌有望发放，5G商用进程加快-190114（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《爱建证券-通信行业周报：5G临牌有望发放，5G商用进程加快-190114（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：  
        工信部部长苗圩：我国将在今年发放  5G  临时牌照：5G  临时牌照的发放将有力加速  5G  商用到来以及整个  5G  产业链的发展。2018  年中央经济工作会议明确指出，加快  5G  商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。5G  作为新型基础设施建设的重点，反复出现在各类重要会议及讲话中。中央对于  5G  建设的政策层层推进，从推动第五代移动通信产业发展，到确保启动  5G  商用，再到加快  5G  商用步伐。此次重点提到的在若干城市发放  5G  临时牌照，将是继发放  5G  测试频谱后对  5G  产业发展又一次强有力的推动，5G  预商用以及未来全面商用有望再一次提前。
        CES  国际消费类电子产品展览会在美国举行：工信部提及到今年下半年，真正能够具备商业使用的这个产品将会投放市场，也就是像  5G  的手机，像  5G  的  iPad，都会陆续有产品会投放市场。在今年的  CES  消费电子展上，我们已经能够看到各家厂商在  5G  终端激烈竞争，5G  试商用的  2019  年，5G手机终端将经历从市场认知到概念发酵再到全面铺开的过程，在  2020  年5G  正式商用后，5G  手机换机潮将到来，新的制式，新的制式引发消费者新的需求。然而我们同时要注意到，在目前  5G  手机芯片领域真正可选的目前只有高通的骁龙  855+X50，更多的厂商要到  2019  年下半年才能正式推出5G  芯片。在  5G  正式商用后，重点关注拥有  5G  核心研发实力的相关厂商。
        华为、长飞等多家通信企业荣获  2018  年度国家科学技术奖：5G  新基建将会带来传输侧新的需求，未来  5G  基站总数量将达到  4G  的  1.5  倍，5G  传输网全面建设将在  5G  牌照发放后全面展开，5G  试商用临时牌照的发放也将再一次提前运营商网络建设进程。考虑到未来  5G  独立组网的需求，大容量的环形链路网络将带来更高的光纤用量。同时由于  5G  前传回传数据量巨大，未来  25G、100G  以及  400G  光模块将被大规模采用。
        投资策略及建议：目前整个通信板块仍以题材热点投资为主，2018  年通信行业整体业绩下滑，运营商资本支出增速处于历史底部，叠加  4G  投资周期尾声，运维为主，5G  测试进行中，新的需求尚未落地，通信行业基本面仍处于历史底部。目前的  5G  投资方向主体仍然是国产替代，自主可控。承载网将是  5G  建设来临前先行受益的领域。拥有自主知识产权的  5G  光模块，光芯片，设备厂商将在未来建设中受益。重点推荐拥有光棒自主知识产权的光纤光缆龙头亨通光电（600487），国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信（600498），硅光子芯片自主知识产权光迅科技（002281），物联网模组龙头高新兴（300098）。
        风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期