信达证券-计算机行业2019年第3期周报：车联网持续获得高度重视，百度发布Apollo3.5-190114

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        上周行情回顾：上周申万计算机指数收于3345.65  点，上涨2.67%，沪深300  指数上涨1.94%，创业板指数上涨1.32%，中小板指数上涨3.12  %。上周申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第十二（12/28）。分版块来看，上周各主题板块指数不同程度上涨，智能穿戴指数、智能电网指数、智能家居指数表现位居前列，智慧医疗指数、第三方支付指数、互联网金融指数表现较差。上周计算机板块有166  家公司上涨，0  家公司持平，34  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有天泽信息(+18.93%)、索菱股份(+16.24%)、荣科科技(+13.31%)、易联众(+13.27%)、合众思壮(+11.97%)。
        本周行业观点：  上周，工信部部长苗圩在接受关于5G  的采访时表示将来80%左右的5G  基础设施将用于物联网，并明确提到了车联网这个细分领域，5G  将有利于构建车、路、人一体的网络体系。在美国的CES  大会上，百度正式发布其Apollo  系统的3.5  版本，能够支持包括市中心和住宅小区等在内的复杂城市道路行驶。此次，百度还发布了旗下全新商业化品牌Apollo  Enterprise（Apollo  企业版），为车企、供应商和出行服务商提供自动驾驶和车联网解决方案。除百度之外，诸多国内外厂商也展示了其在自动驾驶领域的新技术和新进展。我们认为，一方面自动驾驶技术正在得到快速升级，百度Apollo  系统自发布以来平均每半年更新一个版本，此次3.5  版本实现干预里程同比增长近10  倍的表现，相较3.0  版本增强了其在复杂道路条件下的自动驾驶能力以及车路协同技术能力，体现了技术层面的快速迭代和进步。其中，在车路协同方案中，Apollo  硬件开发平台将首次推出搭载V2X  OBU（车联网车载单元）的车路协同方案。此前，百度已经与长沙市进行全面合作，将于2019  年正式落地车路协同方案，并实现自动驾驶出租车规模化测试运营。另一方面，车联网作为汽车、电子、信息通信、交通运输等多行业融合的新型产业形态正得到国家层面的高度重视，对促进信息消费、推动制造强国和网络强国建设具有重要意义。此前工信部发布的《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》已经从关键技术、标准体系、基础设施等多个层面提出了车联网发展目标。此次工信部部长再次强调了物联网和车联网将成为5G  应用的重要领域。5G  技术的应用将为车、路、人之间相互的信息传递提供高速、安全的解决方案，从而助力智能汽车产业发展。此外，车联网也与之前中央经济工作会议上提出的新型基础设施建设方向相一致。我们看好车联网及智能驾驶等细分方向，建议重点关注德赛西威、千方科技、四维图新等公司。
        重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS  服务，云平台业务进展顺利，2018  年三季度末总注册用户数达到61,200  家，其中企业用户数为4,820个，个人注册用户数为56,380  个。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN  等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（3）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK  产品、GIS  数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2017  年，公司北斗高精度板卡产品性能获得客户广泛认可，并在自产RTK  设备上实现了超过30%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。（4）广联达：公司是国内建筑信息化龙头，以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域，2015年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构，并正式发布采用新型的云计价产品。2017  年，云计价业务试点顺利推行，并开始在全国  6  个试点地区稳步推行，试点区域的用户转化率平均达到  80%，用户续费率约  85%，云转型效果初显。施工类软件是公司相对较新的业务方向。2017  年公司工程施工类业务得到快速发展，实现营业收入5.58亿元，同比增长  61.17%。未来施工类业务将为公司成长提供新的动力。（5）润和软件：公司是国内金融信息化领域领先企业，其中银行客户为主要的服务对象。2017  年公司在中国银行IT  解决方案市场占有率排名第8，其中在业务类解决方案市场排名第4，并在核心业务解决方案子市场排名第2，市场占有率达5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作，双方以中小银行为共同的目标客户，以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前，公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利。在智能终端信息化业务领域，公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力，以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为hikey970  人工智能芯片推出新一代AI  边缘计算平台，助力终端信息化业务快速突破。
        风险因素：宏观经济环境发生较大变化风险；政策不及预期风险；商誉减值风险。