国都期货-橡胶晨报：天气炒作情绪退却，沪胶回吐涨幅-190115

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        行情回顾
        1  月14  日，沪胶宽幅下跌。主力合约报收11505  （-135  ，-1.16%），夜盘报11485  元/吨。持仓35.87  （0.04  ）万手，成交量30.41  （-0.90  ）万手。
        现货方面，天然橡胶价格下跌，SCR5  全乳胶（上海）10900  （-100  ）元/吨，泰三烟片（上海）12400  （-100  ）元/吨，SVR3L  越南（上海)10750（-50  ）元/吨。青岛保税区马来西亚SMR20  报价1335  （-20  ）美元/吨，泰国STR20  报价1345  （-20  ）美元/吨。合成橡胶价格维稳，华北地区丁苯橡胶经销价11900  （0  ）元/吨，顺丁橡胶11920  （0  ）元/吨，上期所库存40.58  （0.12  ）万吨。SCR5  全乳胶（上海）-主力合约基差-370  （-55  ）元/吨。
        基本面概况
        橡胶进入季节性割胶淡季，东南亚主产区由北向南缩减产量。国内云南产区停割，海南产区进入停割减产期。1  月份，泰国处于旺产期，台风退去后，降雨减弱，生产逐渐恢复，市场对减产预期有所下降跟据ANRPC  统计，1-10  月，全球天然橡胶产量同比增长0.26%至963.9  万吨。10  月ANRPC  成员国合计产量106.90  万吨，同比下降2.17%，环比下降9.80%。国内库存方面，交易所库存压力仍大，进口未见明显下降，11  月份进口天然橡胶与合成橡胶合计67  万吨，上期所库存40.58  （0.12  ）万吨。需求端来看，下游消费淡季，11  月汽车产销量继续下降，同比分别下降18.9%和13.9%。汽车轮胎开工率下滑，11月份橡胶轮胎外胎产量7262  万条，同比减少2.1%。10  月份子午线轮  胎外胎产量5538.94万条，同比增加0.5%。    
        消息面  
        1月14日，上期所原油期货主力合约SC1903收跌2.83%，报414.8元/桶；夜盘收涨0.19%，报415.6元/桶。布伦特原油期货收跌2.10%，报59.32美元/桶；WTI  原油期货收跌1.78%，报50.78美元/桶。消息面上，沙特能源大臣法利赫表示，同日本官员在阿联酋首都阿布扎比举行会晤，双方讨论了日本石油需求及能源安全问题；同时也表示，俄罗斯减产速度慢于预期，欧佩克+将履行减产承诺；他认为油市不会受到全球经济放缓的影响。尼日利亚国家石油公司寻求31.5亿美元增加石油产量。阿尔及利亚自1月1日以来减产约2.5万桶/日。委内瑞拉总统马杜罗称，到2025年之前，委内瑞拉产油量将达到500万桶/日。欧佩克秘书长表示，欧佩克计划于2月7日至8日就合作宪章举行会谈；欧佩克+计划敲定合作协议草案，将在4月17-18日进行部长级会议。俄罗斯石油运输公司预计2019年俄罗斯石油出口将降低1%至458万桶/日。  
        操作建议  
        天气炒作情绪消退，沪胶回吐涨幅。泰国降雨减弱，生产将逐渐恢复，目前合艾胶水价格仍在高位，国内胶价本周有小幅下滑。基本面来看，随着橡胶进入季节性割胶淡季，供需结构有所改善。中美贸易谈判结束，谈判结果尚未发布，市场乐观情绪下降。原油八连涨后上攻乏力，上周五开始回吐涨幅。目前，供需结构转好对沪胶支撑有限，油价支撑减弱以及天气炒作消退会使胶价有所调整。操作上，短空长多，关注贸易谈判结果公布。