财通证券-医药行业周报：传处方药网售放开，政策大环境有利但阻碍仍多-190113

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        投资要点：
        网传处方药网售有条件放开，政策大环境对推进网售较为有利
        最近网上流传《药品网络销售监督管理办法》（送审稿）》，其中最大的关注点是允许药品零售企业向个人消费者销售处方药，最主要的是处方药销售与电子处方互联互通、实时共享。从目前政策大环境来看，推进互联网销售目前处于较为有利的环境。第一、2013年以来，政府一直在互联网+领域大力推动，今年是改革开放四十周年，促改革及保增长近期推动力度加强。第二、我国互联网监管目前已经取得了巨大的进步，互联网容易留痕、追溯，便于查找统计使得监管成本降低。第三、2013年以来政策推进更为雷厉风行。所以药品上网可能会强力猛推，推进速度超预期。第四，网售与处方药外流、医药分开、控制药占比、医保控费等政策互相配合，符合政策趋势。
        网售大势所趋开辟新市场，处方外流是关键
        网售是大势所趋，政策放开是一个关键里程碑，开辟了医药电商的新纪元。首要条件是处方外流，处方成为一种公共资源需要政府强力推动。网售阳光化后，有利于市场规范化良性发展。市场开放均可公平竞争。线上线下既有竞争，也互为补充，零售连锁企业在医保对接方面具有优势。
        网售推进的阻碍困难
        首先是处方外流的困难。这块涉及到医院和医生的利益，目前这样的平台还比较少，需要看政府未来的推动力度。安全监管的问题可能会导致态度更加审慎。医保资质审批预计较为严格。
        风险提示：政策波动的风险、医保支付监管趋严的风险