中银国际期货-能源化工日报-190115

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        分析与观点
        1.  现货报价
        PTA当前华东主港货报1905合约加260-300元/吨自提，递盘加230-240元/吨附近，商谈围绕6250-6350元/吨自提。目前听闻市场成交有6250元/吨、6260元/吨、6300元/吨、6310元/吨自提。
        亚洲乙二醇收盘参考价格：华东5180-5200元/吨，涨70元/吨。华南4850-5250元/吨短途送到，持稳。保税629-634美元/吨CFRL/C90天，涨5美元/吨；到港船货627-632美元/吨CFRL/C90天，涨5美元/吨。
        2.  行业动态及观点
        观点：
        产业链上今日产品价格变化不大,大部分品种有小幅走高。涤丝市场主流产销维持在50-70%，涤短市场主流产销在40-50%。
        下游聚酯开工继续缓慢下滑，今日开工约79%，对PTA和乙二醇需求尚可，织造业开工也持续下滑，当前开工63%。原油价格回落，聚酯产销热情也下降。但是上周旺盛的产销后目前聚酯涤纶，尤其是长丝环节库存偏低，因此压力不大。但1月至节前终端需求的疲软的预期依然利空PTA和乙二醇市场。
        乙二醇：基本面变化不大。库存达到下半年最高位，国内今年新增产能较多，供应充足。不过5000附近已经接近煤制乙二醇成本价格，因此存在一定的支撑。前期走势较弱，今日出现明显反弹，突破5200压力位，成交量大幅增长。但现货市场跟涨并不及时，基本面也没有明显支撑趋势变化的利好。因此关注明日现货市场走势以及夜盘原油的变化。
        PTA：听闻今日上午宁波逸盛跳电停车，涉及220万吨/年装置和65万吨/年装置。意外停车导致盘中出现快速拉升。截至傍晚，宁波逸盛小线65万吨已出料，大线220万吨预计今天晚上出料。基本面上看，目前PTA开工尚可，且随着本周部分装置重启，PTA开工率或有小幅上调。供应依然充足，上周流通库存增长1.7万吨至87.5万吨。未来随着聚酯开工下滑，继续累库是大概率事件。不过近期PX价格快速上涨，昨日再次上涨11美元至1049美元/吨，在当前PX和汇率下，PTA盘面利润已经出现了倒挂，因此短时间看成本端存在较强的支撑。中长期来看，对远月合约，PTA基本面还有成本继续拖累的预期。中长期看back结构应当不变，跨期正套可继续持有。