中银国际期货-塑料化工日报-190115

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        甲醇
        1.  价格数据
        甲醇主力合约日内回落后小幅冲高，环比提升1元/吨并收于2509元/吨。国内甲醇现货价格整体出现小幅回落，华东现货参考价为2390-2480元/吨，较前一交易日下滑10-20元/吨；华北现货参考价为2000-2250元/吨，较前一交易日下滑0-50元/吨；华南现货参考价为2390-2400元/吨，较前一交易日下滑10-20元/吨。
        2.  行业动态及观点
        目前油价整体止跌回调并跌破60美元/桶，从情绪面的角度来看，对甲醇价格上行的支撑力度明显减弱。从基本面来看，近期甲醇装置开工率稳定在70%以上，供应充足的趋势不变，而下游产品大多处于淡季，景气度欠佳，需求支撑较弱，供需矛盾仍有缓解空间。此外，到港甲醇仍旧较多，今日又有20000吨进口船货抵达太仓，对其价格也有一定利空作用。从外盘价格来看，少数远月到港的非伊朗甲醇船货报盘295-300美元/吨，买家非伊朗船货递盘280-285美元/吨，少数1月底装港的中东非伊朗船货成交在285美元/吨。
        从技术面来看，甲醇价格仍然处在此轮触底反弹的末期，目前虽然基本面整体偏空，但仍然没有掉头下滑的趋势出现。这种情况下做多及做空均存在一定风险。
        就中长期而言，预计2019年春节前后甲醇需求整体较弱，对价格的支撑作用有限。而由于2018年甲醇整体价格及盈利性较高，多数装置已经较长时间在高负荷状态下运行；自3月起，需要关注部分装置春季检修所带来的供给端影响，叠加节后下游需求的快速恢复，届时价格也有可能出现较明显的上涨，但目前其价格走势仍有一定判断难度，建议以观望为主。