铜冠金源期货-螺纹钢年报：房地产起到主导作用，螺纹价格或先强后弱-211208

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●供给端：2021年螺纹钢产量总体下降，1-10月产量累计13212万吨，同比下降1.72%，预计全年下降2-3%。

2022年，双碳政策不改，钢厂限产或成常态，限产仍会制约螺纹产量，电炉方面，能源紧张局面有望缓解，电炉钢预计维持高产。

●需求端：近期房地产政策放松和流动性转好，钢价止跌回升。

我国定调积极的财政政策和稳健的货币政策，确保明年经济平稳增长，房地产将平稳过渡。

基建投资方面，大兴基建的概率较小，预计维持平稳状态。

随着经济走稳，房地产政策可能重回房住不炒主线，下半年需求可能回落。

●行情观点：展望2022年，供给端，双碳政策不改，钢厂限产或为常态，需求端，短期房地产政策放松，中长期房产压力不变，最终需求决定螺纹钢价格的走势和力度，节奏上或先强后弱。

预计2022年螺纹因限产和地产好转支撑，维持偏强格局，如政策降温，螺纹将震荡回落走势，策略上，建议波段思路为主。

风险点：政策、限产的不确定性。